Dernière minute
Obtenir 40% de réduction 0
🔎 Découvrez les meilleures actions de Warren Buffett qui ont battu le S&P 500 de +174.3% 40% de réduction

Un très bon cru pour Rémy Cointreau

Par Eric LewinMarchés boursiers12/06/2019 12:23
fr.investing.com/analysis/un-tres-bon-cru-pour-remy-cointreau-200430034
Un très bon cru pour Rémy Cointreau
Par Eric Lewin   |  12/06/2019 12:23
Sauvegardé. Afficher les Eléments sauvegardés.
Cet article a déjà été enregistré dans vos Eléments sauvegardés
 
 
FCHI
+0,09%
Ajouter au/Supprimer du portefeuille
Ajouter à la Watchlist
Ajouter position

Position ajoutée avec succès à :

Veuillez attribuer un nom à votre portefeuille de titres
 
PERP
+0,97%
Ajouter au/Supprimer du portefeuille
Ajouter à la Watchlist
Ajouter position

Position ajoutée avec succès à :

Veuillez attribuer un nom à votre portefeuille de titres
 
DGE
+0,05%
Ajouter au/Supprimer du portefeuille
Ajouter à la Watchlist
Ajouter position

Position ajoutée avec succès à :

Veuillez attribuer un nom à votre portefeuille de titres
 
RCOP
+0,55%
Ajouter au/Supprimer du portefeuille
Ajouter à la Watchlist
Ajouter position

Position ajoutée avec succès à :

Veuillez attribuer un nom à votre portefeuille de titres
 

Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr

Spécialiste des spiritueux, avec notamment ses marques Rémy Martin dans le cognac et Mount Gay dans le rhum, Rémy Cointreau (PA:RCOP) ne connaît pas la crise, comme beaucoup de poids lourds du luxe dont il fait partie.

La rentabilité du groupe soutient en effet la comparaison avec les grands acteurs du secteur, comme en témoigne l’augmentation de 130 points de base de la marge opérationnelle, ressortie à 21,7% au titre de l’exercice 2018/2019. La progression a ainsi atteint 2,6 points depuis l’exercice 2016/2017, ce qui a permis à Rémy Cointreau de se conformer à ses objectifs avec un an d’avance sur le calendrier initial.

Bien entendu, lorsqu’on descend dans le compte de résultat, la profitabilité est moindre, pour la bonne raison qu’il faut tenir compte de l’impôt sur les sociétés et des frais financiers. Le taux d’imposition est ainsi resté à 29,8% au dernier pointage, tandis que la charge financière a atteint 35,2 M€, en hausse de plus de 50% par rapport à 2017/2018.

Pour autant, Rémy Cointreau reste rentable et son ratio dette nette/Ebitda, un indicateur que je regarde pour chaque dossier, est de seulement 1,08, alors que des niveaux de 3 sur ce type de sociétés est assez courant.

Au bout du compte, la marge nette s’est établie à 13,7% et le bénéfice net a crû de 16,3% à 167,8 M€, un niveau record.

Des actionnaires choyés
Ambitionnant de devenir le leader mondial des spiritueux d’exception, Rémy Cointreau maîtrise parfaitement son pricing power, ce qui suppose que le groupe a la possibilité d’augmenter ses prix sans impact sur sa demande.

Les perspectives sont de surcroît rassurantes, aussi bien en Chine qu’aux Etats Unis, deux marchés clefs sur lesquels le groupe ne perçoit aucun ralentissement à ce stade.

Les actionnaires, eux, vont boire du petit lait, sachant qu’ils recevront un dividende par action de 1,65 € (stable par rapport à celui versé au titre de 2017/2018) ainsi qu’un dividende exceptionnel de 1 €. Et si le rendement n’est en réalité que de 2,1%, la symbolique est là.

Dévoilés jeudi, les comptes annuels n’ont pas suscité d’enthousiasme particulier, mais la relative stabilité du titre après cette publication s’explique sans doute par le fait qu’il s’est adjugé plus de 21% à compter du 1er janvier, une performance assez nettement supérieure à celle du CAC40 (+14% environ), et n’est plus qu’à 7% de son plus haut historique.

Un très bon cru pour Rémy Cointreau
Un très bon cru pour Rémy Cointreau

L’action vaut en outre plus de 32 fois ses bénéfices 2019 et se paie avec une prime de l’ordre de 30% par rapport à Diageo (LON:DGE) et Pernod-Ricard (PA:PERP) en termes de VE/Ebit.

Pour qu’elle continue à progresser, je pense que les prochaines publications devront être de meilleure facture encore, un sacré défi… Mieux vaut selon moi attendre une consolidation de l’ordre de 10% pour revenir sur ce (beau) dossier.

Un très bon cru pour Rémy Cointreau
 

Lire Aussi

Un très bon cru pour Rémy Cointreau

Ajouter un commentaire

Charte de discussion

Nous vous encourageons à utiliser les commentaires pour engager le dialogue avec les autres utilisateurs, partager votre point de vue et poser des questions aux auteurs et utilisateurs. Toutefois, afin de maintenir un niveau de dialogue de qualité, veuillez garder à l'esprit les éléments suivants:

  • Enrichissez les débats.
  • Restez concentré et évitez les hors-sujets. Ne postez que du contenu lié au sujet abordé.
  • Soyez respectueux. Même les opinions négatives peuvent être appréhendées positivement et avec diplomatie. 
  • Utilisez un style d’écriture standard. Soignez la ponctuation et utilisez les majuscules et minuscules.
  • REMARQUE: Le spam et/ou les messages promotionnels et les liens insérés dans un commentaire seront retirés.
  • Évitez les insultes, la calomnie ou les attaques personnelles dirigées contre un auteur ou un autre utilisateur.
  • Seuls les commentaires en français sont autorisés.

Les auteurs de spam ou d'abus seront supprimés du site et interdits d'inscription à la discrétion de Investing.com.

Exprimez-vous
 
Êtes-vous sûr de vouloir supprimer ce graphique ?
 
Publier
Publier également sur :
 
Remplacer le graphique actuel par un nouveau graphique?
1000
Vous n’êtes momentanément plus autorisé à commenter, en raison de rapports utilisateur négatifs. Votre statut sera examiné par nos modérateurs.
Veuillez attendre une minute avant de soumettre un nouveau commentaire.
Merci pour votre commentaire. Nous vous informons que les commentaires soumis restent en attente jusqu’à ce qu’ils soient validés par nos modérateurs. C’est la raison pour laquelle leur publication sur notre site peut parfois prendre un certain temps.
 
Êtes-vous sûr de vouloir supprimer ce graphique ?
 
Publier
 
Remplacer le graphique actuel par un nouveau graphique?
1000
Vous n’êtes momentanément plus autorisé à commenter, en raison de rapports utilisateur négatifs. Votre statut sera examiné par nos modérateurs.
Veuillez attendre une minute avant de soumettre un nouveau commentaire.
Ajouter un graphique au commentaire
Confirmer le blocage

Voulez-vous vraiment bloquer %USER_NAME% ?

Si vous continuez, vous et %USER_NAME% ne verrez plus vos publications Investing.com mutuelles.

%USER_NAME% a bien été ajouté à votre Liste d’utilisateurs bloqués

Vous venez de débloquer cette personne et devrez attendre 48 heures avant de la bloquer de nouveau.

Signaler ce commentaire comme inapproprié

Je souhaite signaler ce commentaire comme:

Commentaire signalé

Merci

Le commentaire signalé sera révisé par nos modérateurs
Inscription via Google
ou
Inscription via Email