Katjes Group, le confiseur allemand propriétaire en partie des bonbons Carambar ou Lutti, vient d’émettre un emprunt de 110 millions d’euros libellés par coupures de 1.000, accessible dès lors au plus grand nombre. Retour sur l’opération.
Fondé en 1950, Katjes Group est un groupe familial allemand, spécialisé dans les confiseries et numéro deux de son secteur en Europe occidentale. Il rivalise dans une certaine mesure avec un autre confiseur, allemand lui aussi : la multinationale Haribo.
Katjes Group est structuré autour de trois entités.
La première, Katjes Fassin, la division historique, comprend les activités de production en Allemagne. Ses confiseries sont vendues tant sur le marché allemand qu’à l’étranger (dans une vingtaine de pays).
La deuxième, Katjes International regroupe les marques étrangères et les participations (acquises dans une optique de long terme) de Katjes Group. C’est ici que l’on retrouve par exemple les 23% détenus dans la société française Carambar & Co, productrice des… Carambar, du nom de ces célèbres caramels emballés d’histoires drôles. La structure française, numéro deux sur le marché hexagonal, détient également un portefeuille de marques comme La Pie Qui Chante, les licences pour les Pastilles Vichy, les bubble-gums Malabar et la marque d’origine belge Lutti.
Enfin, la troisième division, Katjesgreenfood investit le marché de l’alimentation végétarienne durable, comme Veganz (chaîne allemande de supermarchés vegans) ou Hemptastic (limonade de chanvre).
Tous les investissements restent indépendants sur le plan juridique et organisationnel après l'acquisition, précise la compagnie.
Coupon de 4,25%
Pour financer sa croissance, Katjes International a émis des emprunts sur le marché obligataire ces dernières années. L’un de ceux-ci, l’obligation 2015/2020 (5,50%), vient d’être refinancé par l’émission d’une nouvelle ligne obligataire à maturité 12 avril 2024 assortie d’un coupon de 4,25%.
« L’opération a été clôturée le premier jour de la souscription. En raison de la forte demande, le volume émis a été augmenté de 10% à 110 millions d’euros et le taux d’intérêt fixé à 4,25%, la limite inférieure de la fourchette prévue », a expliqué l’entreprise dans un communiqué.
Un succès qui se confirme sur le secondaire, comme l'atteste la belle progression des prix de l'emprunt. L’obligation s’échange en effet aux alentours de 103,4% du nominal, de quoi tabler sur un rendement de 3,49%. Attention: la relative petite taille émise peut influencer défavorablement la liquidité sur le marché secondaire.
Les résultats de Katjes International pour l’année 2018 seront connus à la fin du mois. Dans un communiqué daté du 27 février, l’entreprise indiquait s’attendre à une amélioration significative de son excédent brut d’exploitation (Ebitda) à 65 millions d’euros (contre 59,9 millions en 2017), à une progression à deux chiffres de son chiffre d’affaires à environ 308 millions d’euros (269 millions pour l’exercice précédent) et à un résultat net nettement supérieur à celui de l’exercice précédent (43,6 millions). Verdict le 30 avril.