Les investisseurs ont eu un certain nombre de raisons de se sentir optimistes pour le début de cette nouvelle semaine de négociation, et leur sentiment positif se reflète dans les fortes variations des actions et des devises.
Tout d'abord, Moderna (NASDAQ:MRNA) Therapeutics, une société américaine de biotechnologie, a annoncé des résultats très positifs sur les premiers essais de vaccins contre le coronavirus. Les 45 participants qui ont reçu le vaccin ont tous produit des anticorps COVID-19. C’est encourageant, mais Moderna a admis que si tout va bien, ce ne sera que début 2021 qu'un vaccin sera prêt à être mis sur le marché. De plus, les scientifiques ont déclaré qu'il n'est pas certain que les anticorps puissent fournir une protection suffisante puisque certains patients ont été réinfectés après leur rétablissement, mais rien de tout cela ne diminue le travail acharné des entreprises de biotechnologie et les progrès réalisés. C'est la bonne nouvelle que le marché attendait depuis tout ce temps et c'est la seule voie vers une reprise durable.
Les investisseurs ont également trouvé un certain réconfort dans certains des commentaires formulés dans une interview de Powell dans l’émission de TV 60 minutes dimanche dernier. Il a rassuré les investisseurs sur le fait que même si le PIB pourrait se contracter de 20 à 30 %, une dépression est peu probable. Il s'attend à ce que l'économie se rétablisse "régulièrement au cours du second semestre" et que la reprise puisse s'étendre jusqu'à la fin de l'année. Le pays "reviendra à l'endroit où nous étions en février ; nous arriverons à un endroit encore meilleur que cela". J'en suis très confiant. Et cela ne prendra pas autant de temps pour y arriver".
La Fed a également exclu les taux négatifs la semaine dernière, ce qui a donné le coup d'envoi du rallye de l'USD/JPY.
Les données américaines commencent à montrer des signes d'un creux, comme le montrent les indices du sentiment des consommateurs de l'Empire State et de l'Université du Michigan publiés vendredi. La confiance s'est améliorée en mai après avoir fortement chuté en mars et avril. Cette semaine, nous attendons une amélioration similaire de l'indice de la Fed de Philadelphie et peut-être même des PMI de Markit Economics. Les données sur le logement devraient rester modérées et les minutes FOMC prudentes, mais les investisseurs semblent regarder au-delà de la faiblesse de mars/avril pour se tourner vers les reprises de mai/juin.
Les devises les plus performantes ont été les dollars australien et néo-zélandais. Malgré la faiblesse record de l'indice PMI des services de la Nouvelle-Zélande, ces monnaies à bêta élevé sont les plus grandes bénéficiaires de l'amélioration de l'appétit pour le risque. Les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont détériorées après l'annonce par les États-Unis d'un durcissement de l'interdiction des ventes de puces Huawei et l'avertissement par la Chine qu'elle était prête à prendre des mesures de rétorsion en cas de répression. Cependant, les AUD et NZD sont en hausse parce que le président chinois Xi Jinping a déclaré qu'il a fait tout ce qui était en son pouvoir pour fournir des informations sur la crise et a promis 2 milliards de dollars pour aider d'autres pays à répondre au COVID-19 au cours des deux prochaines années. Xi a également indiqué que lorsqu'un vaccin sera mis au point, "il deviendra un bien public mondial".
Alors que le marché se concentre sur les progrès des vaccins américains, la Chine a plus de vaccins en développement que tout autre pays et l’a testé plus de 2 000 personnes. Il est en phase II et pourrait passer à la phase III en juillet ou août. Le vaccin de Moderna n'en est qu'à la phase I.
L'EUR/USD s'est également envolé contre toutes les principales devises lors de la session de New York et a dépassé 1.09 après que la chancelière allemande Angela Merkel et le président français Emmanuel Macron aient proposé un fonds de relance de 500 milliards d'euros pour offrir des subventions aux pays et régions les plus touchés par le COVID-19. Ils envisagent également de donner à la Commission européenne l'autorisation d'emprunter de l'argent au nom de l'Union européenne, ce qui les rapproche des euro-obligations car, si cette mesure est approuvée, elle permettra à l'UE de lever des fonds conjointement. L'enquête ZEW de l'Allemagne doit être publiée ce mardi et il sera intéressant de voir si les investisseurs parviennent à passer outre les difficultés actuelles pour se concentrer sur l’avenir. Si l'enquête ZEW s'améliore, nous verrons probablement l'EUR/USD se diriger vers 1,10.
La livre sterling est à la hausse par rapport au dollar américain, mais à la traîne par rapport aux autres devises, avant les données sur l'emploi au Royaume-Uni. Tous les pays ont signalé des pertes d'emplois importantes, et le Royaume-Uni fera de même ce mois-ci, car les demandes d'allocations chômage devraient augmenter de plus de 600 000 en avril. Le salaire horaire moyen pourrait également baisser, le taux de chômage devant augmenter fortement. Dans ce cas, la livre sterling pourrait chuter fortement par rapport à l'euro et aux autres grandes devises.