Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.
- Le soja proche du record au premier trimestre
- Utilisé pour l'alimentation et le carburant
- Les prix des graines de soja ne sont devenus une réalité qu'en 2008.
- 3 raisons pour lesquelles le prochain mouvement pourrait être à la hausse
- SOYB est le produit ETF du soja.
Début avril 2022, les agriculteurs de l'hémisphère nord plantent les graines qui nourriront et alimenteront le monde après la récolte d'automne. Une croissance démographique d'environ 20 millions par trimestre signifie que chaque année, le monde dépend de l'augmentation de l'offre de produits agricoles.
Avec plus de bouches à nourrir, les besoins en soja augmenteront en 2022 et au-delà, car la demande continue de croître.
Cependant, 2022 n'est pas une année ordinaire. Les pressions inflationnistes déchaînées, la première guerre en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale et les goulets d'étranglement dans les chaînes d'approvisionnement ont fait grimper les prix de toutes les matières premières. Et le soja ne fait pas exception. Le soja et les produits à base de soja (huile et farine) se négocient sur le marché des contrats à terme et des options à terme de la division CBOT du CME. L'ETF Teucrium Soybean (NYSE:SOYB) suit l'évolution des prix d'un portefeuille de contrats à terme sur le soja.
La tendance et les changements fondamentaux sur les marchés agricoles suggèrent que la prochaine fois que les haricots sortiront des dixièmes, ce pourrait être à la hausse.
Le soja proche d'un record au premier trimestre
Le sommet historique du marché à terme du soja a été atteint en 2012, lorsque le prix a atteint 17,9475 $ par boisseau.
Source : CQG
Comme le souligne le graphique trimestriel, les cours à terme du soja CBOT ont atteint 17,65 $ le boisseau au premier trimestre 2022, soit seulement 29,75 cents le boisseau de moins que le sommet de 2012. Les indicateurs trimestriels de dynamique des prix et de force relative étaient en hausse à la fin de la semaine dernière, le prix dépassant le niveau de 16,70 $.
Au premier trimestre, les prix à terme du soja ont enregistré un gain de 21,79 %, clôturant le 31 mars à 16,1825 $ le boisseau. Ils étaient plus élevés à la mi-avril pendant la saison de plantation 2022 aux États-Unis, premier producteur et exportateur mondial de cet oléagineux. Au cours des derniers mois, une faible récolte sud-américaine a soutenu les prix et poussé le soja à son plus haut niveau depuis 11 ans au premier trimestre 2022.
Le soja fournit de la nourriture et du carburant
Les transformateurs broient les graines de soja en deux produits, le tourteau de soja et l'huile de soja. Le tourteau est un ingrédient essentiel des aliments pour animaux, tandis que l'huile est utilisée pour la cuisson et constitue un ingrédient essentiel du biodiesel.
L'écart de trituration mesure le prix du soja par rapport au prix des produits du soja.
Source : CQG
Le graphique de l'écart de trituration du soja montre qu'à 1,7350 $, l'écart de transformation est à un niveau élevé. Les prix de la farine et de l'huile de soja ont dépassé ceux de l'oléagineux brut, signe d'une hausse de la demande.
Le prix du soja à 13$ n'est devenu une réalité qu'en 2008
En 1973, le prix à terme du soja a atteint 12,90 dollars le boisseau, la demande étant supérieure à l'offre. Le passage à près de 13 dollars a incité les négociants en soja à entamer une campagne de plusieurs décennies sur le prix du soja à 10 dollars.
Source : CQG
Le graphique annuel montre qu'il a fallu 3,5 décennies pour que le soja atteigne enfin les dix dollars. En 2008, le prix a dépassé le niveau de 13 dollars pour atteindre un niveau record de près de 18 dollars le boisseau en 2012.
En 2022, le prix du haricot n'a jamais été inférieur à 13 $ et reste dans la fourchette des 10 $, à 16,70 $ le boisseau.
3 raisons pour lesquelles le prochain mouvement pourrait être à la hausse
La prochaine fois que les contrats à terme sur le soja sortiront de la zone des dix ans, ils pourraient regarder vers le bas, au niveau de 19 $, alors qu'ils ont atteint plus de 20 $ le boisseau. Trois facteurs permettent de penser que le soja sortira des dixaines à la hausse dans les mois et années à venir :
- La tendance des prix est à la hausse, et la tendance est toujours votre meilleur ami.
- L'inflation continue d'augmenter. La semaine dernière, l'indice des prix à la consommation de mars s'est établi à 8,5 %, avec une inflation de base de 6,5 %, soit les niveaux les plus élevés depuis plus de quatre décennies. La hausse de l'inflation augmente le coût de production de chaque boisseau de soja et pousse le prix de l'oléagineux à la hausse.
- La montée en flèche des prix de l'énergie, avec le pétrole brut à plus de 100 $ le baril et le gaz naturel à plus de 7 $ le MMBtu, augmente la demande de carburant biodiesel. La hausse de la demande de biodiesel exerce une pression supplémentaire à la hausse sur les prix du soja.
Pendant ce temps, la guerre en Ukraine pousse les prix du blé et du maïs à la hausse, l'Ukraine et la Russie étant les principaux fournisseurs. Les plaines fertiles de l'Ukraine sont des champs de bataille, et les ports de la mer Noire sont une zone de guerre en 2022. Le potentiel de pénurie de céréales et d'oléagineux est à son plus haut niveau depuis des décennies, voire jamais, et les prix du soja ont tendance à évoluer avec ceux du maïs et du blé.
SOYB, un ETF pour miser sur le soja
La voie la plus directe pour prendre une position à risque sur le marché du soja passe par les contrats à terme et les options à terme qui se négocient sur la division CBOT du CME. L'ETF Teucrium Soybean offre une alternative aux participants du marché qui cherchent à profiter de la hausse des prix du soja.
À 28,10 dollars par action à la fin de la semaine dernière, SOYB avait plus de 68,5 millions de dollars d'actifs sous gestion. L'ETF s'échange en moyenne 96 840 actions par jour et affiche un ratio de dépenses de 1,88 %. SOYB détient un portefeuille de trois contrats à terme de soja activement négociés afin de minimiser le risque pendant les périodes de roulement lorsqu'un mois actif expire et que le suivant prend la relève. Les contrats proches ont tendance à connaître la plus grande volatilité des prix, de sorte que SOYB a tendance à sous-performer les contrats à terme de soja proches à la hausse et à surperformer lorsque le prix se corrige.
Les contrats à terme de soja de mai sont passés de 15,7675 $ le 4 avril à un sommet de 16,9750 $ le 11 avril, soit 7,66 %.
Source : Barchart
Sur la même période, l'ETF SOYB est passé de 26,40 $ à 28,31 $ par action, soit 7,23 %.
Le soja continue d'afficher une tendance à la hausse pendant la saison des semis de 2022 dans l'hémisphère Nord. La prochaine fois que les haricots sortiront des dizaines, ils pourraient regarder ce niveau vers le bas plutôt que vers le haut.