Le spécialiste américain des cartes de crédit a pu obtenir des marges relativement serrées pour son émission obligataire multi-tranche réalisée la semaine passée. Cette opération servira à financer une partie de l'acquisition de Visa Europe et son programme de rachat d'actions.
Il s’agissait d’une émission senior en dollar qui a permis à l'entreprise de lever un total de 16 milliards. L’émission a été sursouscrite plus de trois fois avec un carnet d'ordres totalisant 46 milliards de dollars.
Grâce à la demande soutenue des investisseurs, Visa a pu obtenir un resserrement global des spreads de 20 à 23 points de base par rapport à la fourchette de prix initiale, a-t-elle indiqué.
L'une des six nouvelles obligations émises arrivera à maturité dans vingt ans. Elle a offert un rendement annuel à l’émission de 4,18%, correspondant à une prime en regard du taux américain de même maturité de 117 points de base. VISA s’engage à payer les intérêts en rythme semestriel jusqu’à l’échéance fixée en décembre 2035.
Dans le cadre de cette émission multi-tranche, VISA a également émis:
- 1,75 milliard d’obligations remboursables en 2017, assorties d’un coupon de 1,20%;
- 3 milliards d’obligations remboursables en 2020, assorties d’un coupon de 2,20%;
- 2,25 milliards d’obligations remboursables en 2022, assorties d’un coupon de 2,80%;
- 4 milliards d’obligations remboursables en 2025, assorties d’un coupon de 3,15%;
- 3,5 milliards d'obligations remboursables en 2045, assorties d'un coupon de 4,30%.
A chaque fois, la coupure est fixée à 2.000 dollars, ce qui implique donc un risque de change pour l’investisseur. Visa Inc (N:V) dispose d‘un rating « A1 » et « A+ » chez Moody’s et Standard & Poor’s, dans la catégorie investissement.