- Volkswagen a publié ses résultats le 4 mai, dépassant les attentes
- Dans cet article, nous examinerons de plus près les données financières du constructeur automobile allemand.
- À l'aide des outils d'InvestingPro, nous déterminerons également si l'action vaut la peine d'être achetée compte tenu des valorisations actuelles.
Les constructeurs allemands sont omniprésents dans l'industrie automobile mondiale depuis plusieurs décennies. Parmi eux, on trouve Volkswagen (OTC :VWAGY), qui a publié son rapport trimestriel le 4 mai, dépassant les attentes des analystes.
Nous allons nous plonger dans les données financières de l'entreprise, en analysant ses performances et les facteurs clés à prendre en compte pour évaluer son potentiel de croissance future.
De l'évolution des ventes à l'équilibre des actifs actuels, nous examinerons les données financières, les notations et les valorisations de l'entreprise afin de mettre en lumière la position du constructeur automobile allemand par rapport à ses pairs.
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Que fait l'entreprise ?
Pour commencer, nous devons savoir exactement ce que fait le constructeur automobile allemand pour gagner de l'argent. Il fabrique et vend des véhicules dans quatre segments : Les voitures particulières, les véhicules utilitaires, l'ingénierie énergétique et les services financiers.
Les activités de l'entreprise englobent le développement de véhicules et de moteurs, la production et la vente de voitures particulières, la vente de pièces d'origine, ainsi que de véhicules utilitaires légers, de camions et d'autobus.
En outre, l'entreprise Volkswagen est impliquée dans le développement et la production de gros moteurs diesel, de turbocompresseurs, de turbines industrielles, de systèmes de réacteurs chimiques, de boîtes de vitesses, de composants de propulsion et de systèmes d'essai.
Son portefeuille de marques comprend VolkswagenAudi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche (ETR:P911_p), Ducati, Volkswagen Véhicules commerciaux, Scania et MAN.
Les finances en un coup d'œil
Commençons par les états financiers historiques, qui fournissent plusieurs informations utiles.
Les ventes du constructeur automobile ont connu une tendance à la hausse au fil du temps, et les bénéfices ont suivi une évolution similaire, mais plus volatile. Néanmoins, les marges sont restées constantes, même pendant les périodes de pandémie et post-pandémie, entre 15 et 18 %, ce qui est typique des constructeurs automobiles, dont les marges sont plus faibles que celles des entreprises technologiques.
Source : InvestingPro
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Au cours des dix dernières années, l'entreprise a enregistré un taux de croissance annuel positif de 5 % de son bénéfice dilué par action (BPAd). Cela indique une tendance positive, bien qu'il y ait eu des hauts et des bas certaines années, y compris l'année de la pandémie.
Il est essentiel d'évaluer si l'entreprise peut continuer à augmenter cette croissance à un rythme attrayant.Il reste à voir comment l'entreprise améliorera sa position parmi ses pairs et comment elle gérera les fluctuations potentielles de la croissance des bénéfices.
Source : InvestingPro
Bilan et flux de trésorerie
Volkswagen détient plus de 59 milliards de dollars en liquidités et en investissements à court terme, ce qui contribue à un total d'actifs à court terme d'environ 240 milliards de dollars. Cela indique un solde à court terme favorable par rapport au passif à court terme, qui s'élève à environ 195 milliards de dollars.
Il convient toutefois de noter que le ratio d'endettement de l'entreprise est déséquilibré (1,14). Cette situation est préoccupante, car un endettement excessif peut avoir une incidence sur le bilan des entreprises.
En termes de flux de trésorerie, le flux de trésorerie d'exploitation et le flux de trésorerie disponible affichent des tendances fluctuantes, souvent influencées par le BPA dilué, et parfois négatives.
Source : InvestingPro
Le flux de trésorerie disponible (FCF) de la société s'élève à environ 16,6 milliards de dollars (dernier chiffre disponible), ce qui se traduit par un rendement louable d'environ 20 %. Ce rendement est considéré comme excellent, car le niveau moyen de rentabilité se situe généralement entre 8 et 10 %. Par conséquent, l'entreprise Volkswagen a fait preuve d'une grande solidité dans ce domaine.
Juste valeur
En ce qui concerne les valorisations, le cours actuel de l'action de 164 reflète une décote de seulement 7,2 % par rapport à sa juste valeur, qui est estimée à environ 175,79 par action sur la base de la moyenne de 7 modèles mathématiques différents, selon InvestingPro. La marge de progression du cours de l'action est donc relativement faible.
Toutefois, il est important de surveiller de près les fondamentaux de l'entreprise. L'industrie automobile est très compétitive et je ne vois pas de signes significatifs de diversification qui pourraient améliorer la position de l'entreprise. 
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Voici une comparaison avec ses concurrents. Volkswagen En termes de valorisation, le prix de l'entreprise est similaire à celui des autres constructeurs automobiles. Cependant, ses taux de croissance sont inférieurs à ceux de Stellantis NV (NYSE :STLA) ou de Bayerische Motoren Werke (OTC :BMWYY).
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Dans une perspective d'avenir, je pense que les investisseurs qui ont l'intention d'acheter l'entreprise à moyen ou à long terme devraient chercher à obtenir une décote plus importante par rapport à ces valorisations.
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Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.