L'or a connu une très bon premier trimestre, bénéficiant de plusieurs facteurs favorables. Dans ce contexte, certains investisseurs pourraient être tentés de se positionner à leur tour sur le métal jaune. Les obligations des sociétés aurifères constituent l'une des possibilités.
Après avoir été délaissé ces trois dernières années, l’or a bénéficié de l’intérêt d’un nombre croissant d’investisseurs au premier trimestre 2016. Entre début janvier et fin mars, l’once d’or a bondi de 16% à 1.232 dollars.
Mieux encore, depuis son dernier point bas atteint le 17 décembre dernier, le métal jaune a progressé de plus de 20%, ce qui correspond pour les professionnels de l’investissement à un marché haussier.
Pour les analystes, les turbulences boursières, les incertitudes économiques et géopolitiques expliquent principalement ce regain d'intérêt pour le métal jaune.
Les rendements négatifs observés au Japon et en Europe, sur une gamme de plus en plus large d’obligations, ont également incité les investisseurs à trouver refuge dans l’or.
Un oeil sur la FED
Attention toutefois à garder à l’oeil l’évolution des taux d’intérêt aux Etats-Unis et les décisions prises par la Banque centrale américaine (la FED). Pour rappel, toute hausse des taux US est généralement synonyme d’appréciation du dollar et rend dès lors les placements dans cette devise (obligataires entre autres) plus attrayants, alors qu'en tant qu'actif, l'or ne rapporte rien.
Comment investir dans l'or?
Les investisseurs qui souhaiteraient se positionner sur l’or peuvent le faire en achetant des trackers qui répliquent son évolution.
Un autre moyen est de se procurer des actions ou des obligations de sociétés actives dans le secteur, et dont les résultats sont logiquement influencés en grande partie par les cours du métal jaune.
C’est le cas notamment de Newmont Mining (BBB chez Standard & Poor's), une entreprise minière américaine spécialisée dans l’exploration, l’extraction et la production d’or. Chaque hausse de 100 dollars du prix du métal jaune se traduit par une progression de 350 millions de dollars du free cash-flow de l’entreprise, signalait en février le CEO de la compagnie aurifère, Gary Goldberg.
Newmont Mining est présente sur le marché avec une obligation d’une maturité égale au 15 mars 2022 au coupon de 3,50%. Il est possible de l’acheter à 99% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 3,70%. La coupure est fixée à 2.000 dollars, ce qui implique donc un risque de change.
Toujours par coupures de 2.000 dollars, la société canadienne Barrick Gold (BBB- chez Standard & Poor's) a émis une obligation échéant en mai 2041 au coupon de 5,70%. Elle se traite actuellement à 88% du nominal, de quoi tabler sur un rendement supérieur à 6%.
Enfin, citons le producteur sud-africain Anglogold (BB+ chez Standard & Poor's) et son obligation 2020. Disponible ex-coupon, elle se négocie 99,55% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 5,50%. La coupure de négociation est fixée à 1.000 dollars.