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B.Riley réduit l'objectif de cours des actions DHC à 5$ suite à des résultats inférieurs aux attentes, maintient la recommandation d'achat

Publié le 06/11/2024 13:22
DHC
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Mardi, Bryan Maher, analyste chez B.Riley, a ajusté l'objectif de cours de Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) à 5,00$ contre 6,00$ précédemment. Malgré cette réduction, l'analyste a maintenu sa recommandation d'achat sur les actions. Les résultats du troisième trimestre de DHC ont été complexes, entachés par des résultats inférieurs aux attentes influencés par des événements imprévus, notamment l'ouragan Helene fin septembre et un incendie dans une communauté de logements pour personnes âgées.

La fiducie de placement immobilier (REIT) n'a pas exclu de ses résultats environ 2,5 millions de dollars de coûts ponctuels liés à ces incidents.

Maher a noté la faiblesse du revenu d'exploitation net (NOI) du portefeuille d'exploitation de logements pour personnes âgées (SHOP), mais a souligné l'importance pour les investisseurs de reconnaître ces événements ponctuels lorsqu'ils projettent la reprise du NOI du SHOP en 2025-2026. Les résultats du quatrième trimestre de DHC devraient également être affectés par l'ouragan Milton, survenu début octobre, et les pressions continues sur les marges du NOI du SHOP.

DHC met en œuvre des stratégies pour atténuer l'impact sur les résultats du SHOP, notamment la vente de 32 communautés sous-performantes, qui ont contribué à un NOI négatif de 2,0 millions de dollars au troisième trimestre. Ces propriétés devraient être vendues entre 135,0 millions et 155,0 millions de dollars au premier semestre 2025. Cela fait suite à la vente de 18 communautés à Brookdale pour 135,0 millions de dollars.

Ces cessions devraient non seulement réduire les futures dépenses en capital, mais aussi améliorer le NOI du portefeuille SHOP restant.

Un autre sujet de préoccupation affectant la performance des actions de DHC était le changement dans les plans de refinancement. Au lieu d'un seul grand financement par emprunt de 500,0 millions de dollars pour remplacer les obligations à 9,75% échéant en juin 2025, DHC optera pour plusieurs émissions de dette plus petites avec des conditions similaires. Maher estime que ces mesures, ainsi que les ventes d'actifs et les réserves de trésorerie actuelles de DHC de 261,4 millions de dollars, couvriront suffisamment les échéances dues en 2025-2026.

Malgré les défis à court terme et l'ajustement de l'approche de refinancement, Maher réitère une perspective positive sur les actions DHC. L'objectif de cours réduit reflète les changements de refinancement et la faiblesse à court terme du NOI du SHOP, le nouvel objectif étant basé sur un multiple de 13,0x de l'EBITDA estimé pour 2025.

Perspectives InvestingPro

Les données et conseils récents d'InvestingPro offrent un contexte supplémentaire à la situation actuelle de Diversified Healthcare Trust (DHC). La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 682,81 millions de dollars, avec un ratio cours/valeur comptable de 0,33, indiquant que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à ses actifs. Cela s'aligne avec un conseil InvestingPro suggérant que DHC "se négocie à un faible multiple du Prix / Valeur Comptable".

Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour les douze derniers mois jusqu'au T3 2024 était de 1,48 milliard de dollars, avec un taux de croissance de 6,62%. Cependant, la rentabilité de DHC reste une préoccupation, comme le souligne son résultat d'exploitation négatif de 75,6 millions de dollars et une marge bénéficiaire brute de 16,87%. Un conseil InvestingPro note que DHC "souffre de faibles marges bénéficiaires brutes", ce qui corrobore les observations de l'analyste sur les pressions sur le NOI.

Malgré ces défis, DHC a maintenu le versement de dividendes pendant 26 années consécutives, selon un autre conseil InvestingPro. Cet historique de dividendes de longue date peut apporter une certaine assurance aux investisseurs axés sur les revenus, même si l'entreprise navigue dans ses difficultés actuelles.

Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 11 conseils supplémentaires pour DHC, fournissant une perspective plus large sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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