Mercredi, Deutsche Bank a relevé la note de l'action Celanese Corporation (NYSE: CE) de "Conserver" à "Acheter", tout en réduisant son objectif de cours de 135 à 110 dollars. Cette décision fait suite à une baisse significative de 26% du cours de l'action de la société après la publication de ses résultats du troisième trimestre. L'analyste de la banque a cité plusieurs raisons pour justifier cette révision à la hausse malgré la réduction de l'objectif de cours.
L'analyste a souligné que les facteurs ayant conduit à la déception des résultats du T3 de Celanese et à la révision à la baisse des prévisions pour le T4 étaient largement reconnus dans l'industrie chimique. Ces facteurs comprennent un ralentissement rapide des marchés automobile et industriel dans l'hémisphère occidental, en particulier dans le secteur automobile européen, ainsi qu'une faible demande dans les marchés des peintures, des revêtements et de la construction.
La baisse inattendue des prévisions pour le T4 a été attribuée à des mesures temporaires telles que la mise à l'arrêt d'installations pour réduire les coûts et les stocks, qui sont considérées comme des problèmes transitoires.
La récente réduction de 95% du dividende de Celanese a été perçue comme une mesure positive par Deutsche Bank, suggérant qu'elle aurait dû être mise en œuvre il y a deux ans, lors de l'acquisition par Celanese de l'activité Mobility & Materials de DuPont. L'analyste estime que le désendettement est désormais une priorité absolue pour Celanese et influencera significativement son cours de bourse.
Les inquiétudes concernant la liquidité de Celanese, découlant d'un nouveau prêt à terme d'1 milliard de dollars destiné à rembourser une obligation arrivant à échéance au premier trimestre 2025, ont été jugées exagérées. Le flux de trésorerie disponible projeté de la société, supérieur à 1 milliard de dollars en 2025, devrait fournir une couverture suffisante, même dans une année de reprise partielle.
Pour l'avenir, Deutsche Bank prévoit une croissance du bénéfice par action (BPA) de Celanese, passant d'une estimation de 10,50 dollars en 2025 à plus de 13 dollars en 2026 et 14,50 dollars par la suite. La banque note que la valorisation de la société est attractive sur la base de ces estimations et se compare favorablement aux multiples moyens de prix/bénéfice (P/E) et d'EBITDA de Celanese sur cinq ans.
Enfin, l'analyste a exprimé sa confiance dans la qualité de Celanese et son potentiel de levier à mesure que les marchés se redressent, ce qui est prévu pour commencer en 2025. Avec l'objectif de cours révisé de 110 dollars, Deutsche Bank voit un potentiel de hausse de 21% pour les actions Celanese.
Dans d'autres actualités récentes, Celanese Corporation a annoncé une forte baisse de son bénéfice net au troisième trimestre, qui a chuté de 87% à 120 millions de dollars. Cette baisse significative des bénéfices a poussé le fabricant de produits chimiques spécialisés à réduire son dividende trimestriel d'environ 95%, à partir du premier trimestre 2025. La société prévoit également de mettre en œuvre des mesures de réduction des coûts supplémentaires dans le but d'économiser plus de 75 millions de dollars d'ici la fin de 2025.
La division des matériaux d'ingénierie de la société a été durement touchée par un ralentissement de l'activité commerciale dans les secteurs automobile et industriel. En réponse à ces défis, Celanese a décidé de fermer temporairement des installations de production dans toutes les régions. Cette mesure devrait générer des liquidités grâce à une libération anticipée de stocks de 200 millions de dollars au quatrième trimestre.
Les résultats du troisième trimestre de Celanese ont également été inférieurs aux attentes des analystes, avec un bénéfice par action ajusté de 2,44 dollars, contre 2,85 dollars prévus. Le chiffre d'affaires de la société, s'élevant à 2,65 milliards de dollars, était également légèrement inférieur aux 2,7 milliards de dollars prévus. Pour l'avenir, Celanese prévoit un bénéfice ajusté de 1,25 dollar par action au quatrième trimestre, bien en deçà des attentes moyennes des analystes de 2,93 dollars par action, selon LSEG.
Ces développements récents surviennent alors que l'industrie chimique dans son ensemble traverse une période de baisse de la demande, particulièrement sur les grands marchés comme la Chine et l'Europe. Cet environnement difficile s'est reflété dans les performances financières de concurrents du secteur comme Dow, qui a indiqué le mois dernier des prévisions de revenus inférieures aux attentes pour le quatrième trimestre.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent un éclairage supplémentaire sur la situation financière actuelle et la performance boursière de Celanese Corporation. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 9,94 milliards de dollars, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 12,3. Ce ratio P/E relativement bas, associé à un P/E ajusté de 8,09 pour les douze derniers mois jusqu'au T3 2024, suggère que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à son potentiel de bénéfices.
Les conseils InvestingPro soulignent que Celanese a maintenu le versement de dividendes pendant 20 années consécutives, démontrant un engagement envers les rendements pour les actionnaires malgré les défis récents. L'action se négocie actuellement près de son plus bas sur 52 semaines, ce qui correspond à l'observation de Deutsche Bank concernant la baisse significative du prix suite à la publication des résultats du T3.
Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour les douze derniers mois jusqu'au T3 2024 était de 10,48 milliards de dollars, avec une marge bénéficiaire brute de 23,7%. Bien que la croissance du chiffre d'affaires ait été négative (-2,24% sur les douze derniers mois), Celanese reste rentable, et les analystes prévoient une rentabilité continue cette année.
Ces perspectives complètent l'analyse de Deutsche Bank, en particulier concernant la valorisation de Celanese et son potentiel de bénéfices futurs. InvestingPro offre 12 conseils supplémentaires pour Celanese, fournissant une vue plus complète aux investisseurs qui considèrent les perspectives de l'action à la lumière des récents développements du marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.