Mercredi, Bank of America (BofA) a partagé ses réflexions sur l'impact potentiel des élections américaines sur les marchés émergents (ME), suggérant que la réaction initiale du marché pourrait évoluer en fonction des résultats finaux des élections. La banque a indiqué qu'un scénario de guerre commerciale, que les marchés n'avaient pas pleinement anticipé, pourrait entraîner d'importantes sorties de fonds des marchés émergents à court terme.
Selon la BofA, les discussions avec les clients ont révélé de faibles niveaux de prise de risque, sans positionnement clair pour un scénario de guerre commerciale. Malgré une stratégie courante consistant à vendre les rallyes du dollar américain (USD) et à acheter les baisses sur les marchés émergents depuis septembre, les positions des investisseurs sont restées largement inchangées. La BofA a souligné l'importance de prendre en compte les implications de l'augmentation des tarifs douaniers sur les fondamentaux des marchés émergents, qui pourraient entraîner des changements majeurs dans les taux de change d'équilibre des devises des ME.
L'analyse suggère qu'avec une croissance déjà faible en Europe et en Asie du Nord, et un espace fiscal limité pour des mesures de relance, les taux de change pourraient devenir le principal mécanisme d'ajustement sur les marchés émergents. Les pays confrontés à d'importants défis budgétaires, comme le Brésil, sont particulièrement vulnérables, car un USD plus fort et des taux d'intérêt plus élevés pourraient provoquer des perturbations. Les marchés frontières confrontés à des problèmes de durabilité non résolus pourraient également faire face à des contraintes de financement accrues.
La BofA prévoit que le taux de change USD/ME a encore le potentiel d'augmenter, ce qui exercerait une pression sur les taux et les spreads de la dette extérieure (EXD). Cette pression devrait amplifier les effets des mouvements des taux américains, les marchés exposés au commerce étant susceptibles de sous-performer. Cependant, la banque prédit que les taux finiront par baisser à mesure que l'impact sur la croissance deviendra plus dominant que la répercussion sur les taux de change. La BofA cherche à recevoir éventuellement des taux sur les marchés ayant des positions budgétaires solides et une crédibilité en matière d'inflation. Pour l'EXD, la banque a identifié certains crédits qui devraient surperformer en cas de présidence Trump.
Dans d'autres actualités récentes, les analystes de Citi anticipent une tendance à la baisse de l'inflation et des taux directeurs en Europe, suite au second mandat présidentiel de Donald Trump. Cette prédiction intervient alors que Goldman Sachs révise ses prévisions pour les taux hypothécaires conformes à 30 ans à 6% pour 2024 et 6,05% pour 2025, suite à une baisse des taux de la Réserve fédérale. Morgan Stanley et Wells Fargo ont analysé cette importante baisse des taux, prédisant de nouvelles réductions malgré un marché du travail solide.
Les développements récents incluent également une hausse du Secure Overnight Financing Rate (SOFR), indiquant un resserrement des marchés de financement à court terme. Tellimer et LPL Financial surveillent l'escalade des tensions au Moyen-Orient, qui a provoqué un mouvement vers les valeurs refuges, pouvant potentiellement impacter les prix du pétrole et la stabilité du marché.
Les investisseurs se préparent à la publication prochaine des données sur le marché du travail, qui pourraient influencer le sentiment dominant sur le potentiel d'un "atterrissage en douceur" de l'économie américaine. Morgan Stanley a prévu des réductions supplémentaires des taux par la Réserve fédérale, projetant une baisse de 25 points de base en novembre et en décembre.
Perspectives InvestingPro
Pour fournir un contexte supplémentaire à la discussion de l'article sur les marchés émergents et les impacts potentiels des élections américaines, examinons quelques données pertinentes pour le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), qui sert de référence pour le marché boursier américain et peut influencer les tendances du marché mondial.
Selon les données d'InvestingPro, SPY a affiché une performance solide avec un rendement total de 34,15% au cours de l'année écoulée et se négocie actuellement près de son plus haut sur 52 semaines, son prix étant à 98,39% du plus haut. Cette performance robuste souligne la force du marché américain, ce qui pourrait avoir des implications pour les marchés émergents comme discuté dans l'article.
Les conseils InvestingPro soulignent que SPY a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives et a maintenu le paiement de dividendes pendant 32 années consécutives. Cette constance dans la croissance des dividendes pourrait être attrayante pour les investisseurs recherchant la stabilité, influençant potentiellement les flux de capitaux entre les marchés développés et émergents.
Un autre conseil pertinent d'InvestingPro note que l'action se négocie généralement avec une faible volatilité des prix. Cette caractéristique pourrait être particulièrement intéressante dans le contexte des réactions potentielles du marché aux résultats des élections et aux scénarios de guerre commerciale mentionnés dans l'article.
Pour les investisseurs souhaitant approfondir l'analyse du marché, InvestingPro offre 7 conseils supplémentaires pour SPY, fournissant une vue plus complète de la performance de l'ETF et de son potentiel.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.