Lundi, Bernstein a réaffirmé sa thèse sur le cycle des semi-conducteurs, maintenant une perspective positive sur certaines actions du secteur tout en exprimant de la prudence envers d'autres. Le cabinet continue de privilégier Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) et Nvidia Corp . (NASDAQ:NVDA), toutes deux notées Surperformance (OP), citant le potentiel "moment Nvidia" de Broadcom avec les ASIC pour l'IA et le réseautage, ainsi que la position avantageuse de Nvidia dans le prochain cycle Blackwell.
Selon les données d'InvestingPro, la remarquable solidité financière de NVDA est évidente avec son score Piotroski parfait de 9 et une impressionnante croissance des revenus de 152% sur les douze derniers mois. L'entreprise maintient une forte marge bénéficiaire brute de 76%, bien que les valorisations actuelles suggèrent que l'action pourrait se négocier au-dessus de sa juste valeur.
L'analyste a noté que l'indice des semi-conducteurs (SOX) a connu une augmentation d'environ 23% depuis le début de l'année, mais sous-performe le S&P 500 d'environ 350 points de base. Cette sous-performance est attribuée au retard des domaines traditionnels de l'industrie, malgré des signes de reprise dans certains segments. Les PC auraient atteint leur point bas, mais les problèmes d'inventaire des CPU persistent, les smartphones sont en défaveur, le datacenter traditionnel est sous pression, et le secteur industriel pourrait faire face à un double creux, l'automobile montrant également des signes de déclin.
Pour l'année à venir, la dynamique cyclique est décrite comme "spasmodique", avec des niveaux d'inventaire élevés et une réduction de l'engouement pour les semi-conducteurs, les investisseurs commençant à perdre confiance. Malgré ces défis, Bernstein ne voit aucune raison de modifier sa position depuis le début de l'année, en particulier concernant ses meilleurs choix, Broadcom et Nvidia.
L'analyse d'InvestingPro révèle plus de 20 informations clés supplémentaires sur la santé financière de NVDA, actuellement évaluée comme "EXCELLENTE" avec un score global de 3,59. Les abonnés peuvent accéder au rapport de recherche Pro complet, faisant partie de l'analyse disponible pour plus de 1.400 actions américaines, afin de prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM) a été décevante, mais Bernstein reste engagé envers l'action, maintenant une note Surperformance. Le cabinet reconnaît les aspects positifs de l'IA en périphérie et croit au potentiel de ventes et de bénéfices par action significatifs d'ici 2029. Tout en reconnaissant le poids d'Apple Inc., les valorisations actuelles sont jugées acceptables pour attendre une résolution.
La vision sur les entreprises de semi-conducteurs analogiques reste tiède en raison d'un potentiel double creux dans le secteur industriel et de fissures dans l'automobile. Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI) et NXP Semiconductors NV (NASDAQ:NXPI) sont notées Performance du Marché (MP) en raison de valorisations élevées et de l'exposition à l'automobile, respectivement, tandis que Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) fait face à des vents contraires idiosyncratiques et est notée Sous-performance (UP).
Dans le secteur des équipements pour semi-conducteurs, Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) est préférée à Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX), AMAT étant notée Surperformance et LRCX Performance du Marché. Cette préférence est basée sur le mix de revenus d'AMAT, le risque réduit en Chine et une moindre dépendance à la mémoire NAND.
Enfin, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) et Intel Corp. (NASDAQ:INTC) sont toutes deux notées Performance du Marché. L'histoire de l'IA d'AMD est reconnue, mais son impact est considéré comme trop faible dans le contexte plus large du marché, et Bernstein anticipe que les attentes des investisseurs pourraient être trop élevées.
Intel, d'autre part, est décrit comme un "désastre", le cabinet conseillant de s'en tenir à l'écart en raison des incertitudes entourant la transition du PDG. Pour une comparaison détaillée, les abonnés d'InvestingPro peuvent accéder à des outils d'analyse comparative complets et des métriques financières exclusives, y compris la capitalisation boursière de NVDA de 3,29 billions de dollars et son ratio P/E de 52,35, pour mieux comprendre les valorisations relatives dans le secteur des semi-conducteurs.
Dans d'autres nouvelles récentes, Broadcom a rapporté une augmentation annuelle notable de 220% de ses revenus liés à l'IA, stimulée par la demande de processeurs et de composants de réseautage. Cette hausse de la demande de puces IA a positivement affecté le secteur plus large des semi-conducteurs. Des analystes de Morgan Stanley et Raymond James ont commenté ces résultats solides, Morgan Stanley relevant son objectif de cours pour Broadcom.
Pendant ce temps, Nvidia Corp. a rejeté les rumeurs de réduction de son approvisionnement sur le marché chinois, soulignant son engagement envers les besoins de ses clients dans la région.
Nvidia fait également face à un procès l'accusant d'avoir trompé les investisseurs sur sa dépendance aux ventes liées au crypto-mining, suite à la décision de la Cour suprême des États-Unis de ne pas entendre l'appel de l'entreprise. De plus, Nvidia, ainsi qu'AMD et Intel, ont investi dans Ayar Labs, une entreprise spécialisée dans la technologie de transfert de données optiques, poussant sa valeur de marché au-delà du milliard de dollars. Selon Mizuho, l'action de Nvidia devrait atteindre de nouveaux sommets historiques au premier trimestre 2025.
Enfin, la valorisation collective de sept grandes entreprises technologiques, connues sous le nom de Magnificent Seven — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta et Tesla — a dépassé les 18 billions de dollars. Nigel Green, PDG de deVere Group, prédit que ces géants de la technologie maintiendront leur domination du marché jusqu'en 2025, en grande partie grâce à leur leadership dans des secteurs comme l'intelligence artificielle et le cloud computing.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.