Mardi, Goldman Sachs a initié la couverture des actions de CRH plc (NYSE:CRH) avec une recommandation Neutre et un objectif de cours à 12 mois de 112$. La firme a souligné le solide bilan de CRH en matière de déploiement de capital créateur de valeur, qui a été essentiel à la croissance du bénéfice par action (BPA) de l'entreprise, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 18 % au cours de la dernière décennie.
Cette croissance a été largement stimulée par des acquisitions et des cessions stratégiques. Avec une capitalisation boursière actuelle de 67,4 milliards de dollars et un ratio P/E de 19,8, CRH a démontré une dynamique impressionnante, offrant un rendement de 46,5 % depuis le début de l'année. Selon l'analyse d'InvestingPro, qui propose 13 conseils d'investissement supplémentaires pour cette action, la direction de CRH a procédé à des rachats d'actions agressifs tout en maintenant une croissance constante des dividendes.
CRH a notamment étendu son segment des matériaux aux États-Unis, qui représente désormais 54 % de ses bénéfices, contre 36 % auparavant. Cette expansion comprend l'acquisition d'Ash Grove, réalisée à une valorisation inférieure à 5 fois la valeur d'entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (VE/EBITDA) selon les estimations actuelles.
Le coût de remplacement du ciment aux États-Unis est également passé de 400$ à entre 800$ et 1.000$ la tonne. Le ratio VE/EBITDA actuel de l'entreprise s'établit à 12,4, avec un EBITDA robuste de 6,5 milliards de dollars et un chiffre d'affaires total de 35,4 milliards de dollars sur les douze derniers mois.
Goldman Sachs a salué le processus différencié de fusions et acquisitions (F&A) de CRH et sa solide performance opérationnelle, qui a vu les marges totales de l'entreprise passer d'environ 9 % à environ 20 % au cours de la dernière décennie. La firme a mené une analyse approfondie des parts de marché et des processus historiques de transactions pour étayer ses points de vue.
Malgré ces aspects positifs, Goldman Sachs a noté une potentielle décélération de la croissance des dépenses de construction non résidentielle aux États-Unis, ce qui pourrait affecter la performance de CRH. Cette position prudente est basée sur un examen approfondi de 20 indicateurs avancés. La firme attend également une reprise dans le secteur de la construction résidentielle.
La position de l'analyste est influencée par la performance de l'action CRH, qui a connu une augmentation de 66 % au cours des 12 derniers mois, comparée à un gain de 32 % pour le S&P 500. Selon Goldman Sachs, la valorisation actuelle de CRH s'aligne sur un mélange de pairs du ciment américains et mondiaux, ce qui justifie la recommandation Neutre.
Dans d'autres actualités récentes, CRH plc a annoncé une transition de leadership avec la nomination d'Alan Connolly au poste de directeur financier par intérim, à compter du 1er janvier 2025, coïncidant avec la prise de fonction de l'actuel directeur financier, Jim Mintern, au poste de PDG. Cela fait suite à une solide performance financière pour le troisième trimestre 2024, marquée par une augmentation du chiffre d'affaires total de 4 % à 10,5 milliards de dollars et une hausse de l'EBITDA ajusté de 12 % à 2,5 milliards de dollars.
Le bénéfice par action de l'entreprise a également connu une croissance de 10 % par rapport à l'année précédente, attribuée à une gestion efficace des coûts, une dynamique positive des prix et des acquisitions stratégiques, dont une acquisition significative de 2,1 milliards de dollars au Texas.
CRH a également déclaré un nouveau dividende trimestriel de 0,35$ par action, marquant une augmentation annuelle de 5 %. L'entreprise a réaffirmé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'année complète entre 6,87 milliards de dollars et 6,97 milliards de dollars, et projette un bénéfice net entre 3,78 milliards de dollars et 3,85 milliards de dollars. Dans un développement récent, JPMorgan a augmenté son objectif de cours pour CRH à 116,00$, maintenant sa recommandation Surpondérer sur l'action, basée sur la solide performance opérationnelle de l'entreprise.
D'autres développements incluent l'expansion des capacités de fabrication d'Oldcastle Infrastructure, une filiale de CRH, dans le nord de la Californie grâce à l'acquisition de Cook Concrete Products.
Cette acquisition devrait améliorer l'offre de produits et de services d'Oldcastle Infrastructure et renforcer sa présence dans le nord de la Californie, l'Oregon et le Nevada. Enfin, CRH a annoncé le départ à la retraite d'Albert Manifold, Jim Mintern devant prendre la relève en tant que PDG.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.