Lundi, JPMorgan a réitéré sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 180,00$ pour Micron Technology (NASDAQ:MU), avant la publication prévue des résultats de l'entreprise après la clôture du marché mercredi.
Actuellement négociée à 102,50$ avec une capitalisation boursière de 113,65 milliards de dollars, Micron bénéficie d'une note de consensus fortement haussière de 1,46 à Wall Street (où 1 représente un Achat Fort).
Selon les données d'InvestingPro, les objectifs de cours des analystes varient de 70$ à 250$, reflétant des opinions diverses sur le potentiel de l'entreprise.
La firme prévoit que le chiffre d'affaires et le bénéfice par action (BPA) de Micron pour le trimestre de novembre (T1 fiscal) dépasseront les estimations du consensus, grâce à un meilleur mix produit et à de fortes expéditions liées à la plateforme H200 de NVDA, couplées à une reprise de la demande traditionnelle des serveurs. Cela devrait contrebalancer la demande plus faible en DDR4/DDR5 due à la faiblesse persistante des marchés des PC, des smartphones et des consommateurs.
Pour le trimestre de février (T2 fiscal), la firme prédit que les prévisions de Micron en termes de chiffre d'affaires, de marge brute et de BPA seront probablement inférieures au consensus, les défis sur les prix des DRAM traditionnelles se poursuivant. Cependant, cela devrait être partiellement atténué par une évolution vers un mix produit plus favorable en HBM (High Bandwidth Memory), Micron gagnant des parts de marché sur les principales plateformes NVDA.
Malgré la pression à la baisse actuelle sur les prix des DRAM de base au premier semestre 2025, JPMorgan prévoit que les marges brutes de Micron resteront relativement stables ou pourraient même augmenter jusqu'à 50 points de base d'un trimestre à l'autre. Les marges devraient s'améliorer au second semestre 2025 alors que l'entreprise se concentre sur la réduction des coûts et que la HBM devient une part plus importante de ses expéditions et de son mix de revenus.
La firme note que la marge brute de la HBM continue d'être favorable à la marge brute globale de la DRAM et devrait avoir un impact positif sur les marges à l'avenir, à mesure que Micron améliore ses rendements de production.
Pour l'avenir, JPMorgan anticipe que le cycle baissier de la DRAM traditionnelle sera de courte durée, les fournisseurs de mémoire transférant leur capacité de la DRAM traditionnelle vers la HBM, qui devrait consommer environ 20-25% de la capacité totale de l'industrie DRAM en 2025.
L'analyse d'InvestingPro montre que le chiffre d'affaires de Micron devrait croître de 52% pour l'exercice 2025, malgré des marges brutes actuelles de 22,35%. Pour des informations plus approfondies sur la santé financière et les perspectives de croissance de Micron, les investisseurs peuvent accéder au rapport de recherche complet Pro, disponible exclusivement pour les abonnés InvestingPro.
La firme s'attend également à ce que la demande de mémoire augmente au second semestre 2025 en raison des exigences accrues en contenu mémoire pour les applications d'IA en périphérie. Ce changement devrait entraîner une hausse des prix moyens de la DRAM à partir de la fin de 2025, pouvant potentiellement conduire à une pénurie d'approvisionnement en DRAM conventionnelle et à une demande robuste soutenue pour la HBM jusqu'à l'année prochaine et en 2026.
Bien qu'il y ait des indications que les prix de la NAND se sont détériorés, JPMorgan estime que Micron est moins affecté par cette tendance en raison de sa forte position sur le marché des SSD d'entreprise, où la demande pour les applications d'IA reste élevée. L'analyse de la firme suggère que le sentiment baissier actuel sur l'action Micron, qui a connu une baisse significative de 27,34% au cours des six derniers mois, pourrait être exagéré. Selon l'analyse de juste valeur d'InvestingPro, Micron semble légèrement sous-évaluée aux niveaux actuels, malgré un ratio P/E de 146,43.
JPMorgan conclut que les actions de Micron sont positionnées pour surperformer au début et au premier semestre 2025, alors que le marché commence à anticiper une reprise des prix de la mémoire pour la seconde partie de l'année.
Dans d'autres actualités récentes, Micron Technology a fait l'objet de plusieurs notations positives d'analystes avant la publication de ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2025.
Citi a réaffirmé sa recommandation d'Achat, anticipant une reprise du marché de la DRAM, tandis que TD Cowen et Stifel ont maintenu leurs recommandations d'Achat, soulignant le potentiel de croissance du marché de la mémoire à haute bande passante. Wells Fargo a fait écho à cette perspective haussière, se concentrant sur les avancées de Micron en HBM et la tension de l'offre en DDR5.
En termes de revenus, Micron a affiché une croissance impressionnante de 61,6% au cours des douze derniers mois, les analystes s'attendant à une croissance continue des ventes cette année. L'entreprise a également obtenu une subvention significative de plus de 6,1 milliards de dollars du Département du Commerce américain pour soutenir la fabrication nationale de semi-conducteurs, avec des plans de construction d'installations à New York et dans l'Idaho.
De plus, les analystes prévoient une augmentation de 52% du chiffre d'affaires pour l'exercice 2025, portée par les avancées de Micron en HBM. L'entreprise vise à capturer plus de 20% de part de marché HBM d'ici 2025, un marché estimé à plus de 25 milliards de dollars.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.