Vendredi, UBS a initié la couverture d'Alimentation Couche-Tard Inc, un acteur majeur du marché mondial des magasins de proximité, avec une recommandation d'achat et un objectif de cours fixé à 97,00 C$. L'entreprise, qui se négocie sous le symbole ATD/B:CN à la Bourse de Toronto et OTC: ANCUF, a été reconnue pour son rôle important en tant que consolidateur dans l'industrie, particulièrement aux États-Unis où elle est le deuxième plus grand opérateur.
Alimentation Couche-Tard a réalisé environ 75 acquisitions depuis 2004, obtenant avec succès des synergies allant de 30% à 60% de l'EBITDA acquis.
Malgré cette stratégie d'expansion agressive, l'entreprise ne détient actuellement que 4% des ventes intérieures des magasins de proximité aux États-Unis, dans un marché qui reste très fragmenté. Environ 60% des magasins de proximité américains sont des opérations à magasin unique, offrant à Couche-Tard une opportunité à long terme de poursuivre ses efforts de consolidation.
À l'international, Couche-Tard n'est pas seulement une force dominante sur les marchés canadien et européen, mais elle utilise également son échelle pour partager les connaissances et les meilleures pratiques entre les régions. Cela inclut le transfert d'expertise en matière de véhicules électriques (VE) de l'Europe vers l'Amérique du Nord, ce qui positionne favorablement l'entreprise à mesure que l'industrie évolue.
UBS a également souligné le potentiel d'un catalyseur important dans la trajectoire de croissance de Couche-Tard, si elle réussissait à acquérir Seven & i, une transaction actuellement sous la couverture de Takahiro Kazahaya. Cependant, même sans cette acquisition, Couche-Tard dispose d'un bilan solide avec plus de 10 milliards de dollars disponibles pour des acquisitions entièrement en espèces, soulignant sa préparation pour une expansion future.
En plus de sa stratégie de croissance axée sur les acquisitions, Couche-Tard poursuit activement diverses initiatives visant à stimuler le trafic client et à améliorer la rentabilité. UBS prévoit que ces efforts contribueront à ce que l'entreprise atteigne un EBITDA de 7,9 milliards de dollars d'ici l'exercice 2028, soit 10% de plus que les estimations consensuelles, suggérant une proposition risque/récompense attrayante pour les investisseurs.
Dans d'autres nouvelles récentes, Alimentation Couche-Tard a rapporté un EBITDA ajusté de 1,14 milliard de dollars et un bénéfice par action (BPA) de 0,48 $, légèrement en dessous de l'estimation consensuelle de 0,50 $. Les efforts stratégiques de l'entreprise pour acquérir Seven & i Holdings ont été maintenus avec une offre révisée reflétant un multiple de 9x l'EBITDA, selon BMO Capital Markets. Cependant, l'offre pourrait ne pas être suffisante pour conclure un accord, comme le suggère l'analyse de la firme.
De plus, l'acquisition potentielle d'Alimentation Couche-Tard est sous surveillance, avec des firmes comme RBC Capital et National Bank Financial maintenant des notations positives sur l'action de l'entreprise en raison des synergies potentielles. Néanmoins, CFRA a abaissé son objectif de cours à 12 mois pour l'entreprise de 83 C$ à 80 C$, tout en maintenant une recommandation de conservation. Au milieu de ces développements, Alimentation Couche-Tard reste confiante dans la gestion de son ratio d'endettement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.