Investing.com - Restez neutre sur vos positions sur le gaz, mais si vous devez négocier, alors vendez ou vendez à découvert en cas de reprise, conseille Citigroup (NYSE :C) dans une note qui peut difficilement être décrite comme positive pour les investisseurs haussiers dans le combustible préféré des Américains pour le contrôle de la température à l'intérieur des habitations.
Les contrats à terme sur le gaz naturel sont en baisse de plus de 50 % sur l'année en raison de la faiblesse de la demande liée à des conditions météorologiques qui ne nécessitent ni chauffage ni climatisation, ainsi que de la surproduction.
Les données d'inventaire de l'Administration américaine d'information sur l'énergie ont montré jeudi que le gaz total stocké dans les cavernes souterraines des États-Unis s'élevait à 2,063 trillions de pieds cubes, ou tcf.
Ce chiffre est supérieur de 33 % au niveau de l'année précédente (1,556 tcf) et de 20 % à la moyenne quinquennale (1,722 tcf).
Le contrat à terme de juin sur le Henry Hub du New York Mercantile Exchange était en baisse de 6,9 cents, soit 3,2 %, à 2,101 dollars par mmBtu, ou million d'unités thermiques métriques, après la publication des données sur les stocks de jeudi.
"Le scénario constructif des prix pour le reste de l'année, basé principalement sur une demande de gaz plus forte depuis le début de l'année pour la production d'électricité, pourrait très bien être contrebalancé par d'autres facteurs de l'offre et de la demande", a déclaré la note de Citigroup.
La banque de Wall Street a donc recommandé aux investisseurs d'éviter les positions longues sur le gaz.
"En général, nous suggérons de rester neutres ou de vendre en cas de hausse importante jusqu'à ce que le marché ait une meilleure idée des conditions météorologiques de l'été et d'autres développements fondamentaux.
"Les prix Henry Hub aux États-Unis devraient s'établir en moyenne à 2,2 $/MMBtu pour le deuxième trimestre de 23 dans notre scénario de base, en baisse par rapport aux 2,8 $/MMBtu du premier trimestre de 23. Le stockage de fin octobre 23 pourrait encore atteindre 4000 Bcf
ou plus, en particulier si un été doux devait se matérialiser en raison d'un El Niño à partir de cet été".