JPMorgan a observé un changement significatif dans le positionnement des contrats à terme sur le Brent par les différents acteurs du marché depuis la pandémie.
La banque a mis en évidence un changement structurel, la catégorie des fonds gérés ayant tendance à détenir davantage de positions longues nettes, tandis que l'offre de positions courtes nettes par la catégorie des producteurs/utilisateurs a diminué.
Le changement de dynamique du marché a été pris en considération par JPMorgan, qui a noté que les investisseurs spéculatifs discrétionnaires ont montré une préférence prononcée pour la surpondération des contrats à terme sur le pétrole.
Cette tendance était particulièrement évidente en septembre 2023 et s'est poursuivie jusqu'au début du mois d'avril 2024. Malgré ces surpondérations, le marché n'a pas affiché de niveaux extrêmes qui déclencheraient généralement des signaux de réversion ou de prise de bénéfices par les traders de momentum, tels que les Commodity Trading Advisors (CTA).
L'analyse de JPMorgan suggère que le comportement du marché en termes de positionnement sur les marchés à terme a changé par rapport à la période prépandémique. Cela pourrait indiquer un nouveau modèle dans la manière dont les différents types d'opérateurs s'engagent sur le marché à terme du pétrole.
Les conclusions de la banque sont basées sur le comportement des investisseurs spéculatifs discrétionnaires, qui n'ont pas encore atteint les signaux d'impulsion qui suggéreraient un changement imminent de leurs stratégies commerciales.
Cela implique un intérêt constant pour les contrats à terme sur le pétrole, sans les extrêmes de la dynamique qui pourraient entraîner des mouvements importants sur le marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.