Par Barani Krishnan
Investing.com - Yogi Berra a dit : "Ce n'est pas fini tant que ce n'est pas fini". Pour le gaz naturel, il y a de plus en plus de signes indiquant que le pire est peut-être derrière nous, car les contrats à terme sur le combustible de chauffage ont bondi pour la troisième journée consécutive lundi, gagnant près de 20 % au cours de cette période, ce qui constitue leur meilleure série de gains depuis la mi-décembre.
Le contrat de gaz d'avril sur le Henry Hub du New York Mercantile Exchange s'est négocié lundi à 2,731 dollars par mmBtu, ou million de British thermal units, soit une hausse de 18,3 cents, ou 7,2 %, sur la journée.
Depuis la chute de mercredi à 1,967 $, le plus bas niveau de septembre 2020, qui a marqué le nadir d'une baisse de 2½ mois déclenchée par un temps hivernal exceptionnellement chaud, le gaz naturel n'a cessé d'évoluer dans le sens inverse.
Avec la clôture de lundi, le contrat à terme sur le front du combustible de chauffage a gagné 43,3 cents, soit 19 %, en seulement trois séances.
La reprise est en partie technique et en partie fondamentale, selon les analystes. Les haussiers criaient semaine après semaine depuis le début de l'année que les graphiques montraient que le gaz était survendu au-delà de toute justification. En ce qui concerne les conditions météorologiques, si les températures ont été plus chaudes que d'habitude, ce qui a conduit à une accumulation étonnante de gaz stocké, les jours sporadiques entre les jours chauds ne justifiaient pas non plus une chute vers le territoire d'un dollar, selon certains.
"L'événement que la plupart des négociants considèrent comme justifiant cette hausse des prix est le refroidissement des modèles météorologiques actuels dans les perspectives à 10-15 jours indiquées dans le modèle GFS", a déclaré Gelber & Associates, service des marchés de l'énergie basé à Houston, en référence au principal modèle météorologique américain.
"Les températures à la mi-mars devraient être bien inférieures à la normale décennale. Ce changement a ajouté 4 milliards de pieds cubes à la demande prévue par rapport aux prévisions d'hier et bien plus que celles de vendredi dernier. Les DJC ont été bien en dessous de la normale sur 3 ans, mais dernièrement, les prévisions météorologiques devenant plus fraîches ont ramené les DJC bien plus en ligne avec la normale sur 3 ans."
Les réserves de gaz naturel s'élevaient à un total de 2,195 trillions de pieds cubes, ou tcf, à la fin de la semaine du 17 février, soit une augmentation de 22 % par rapport au niveau de 1,8 tcf de l'année précédente. Les DJC, utilisés pour estimer la demande de chauffage des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés pendant lesquels la température moyenne d'une journée est inférieure à 65 Fahrenheit (18 Celsius).
L'amélioration de la demande d'alimentation en gaz naturel liquéfié a également joué en faveur des investisseurs en gaz, avec une augmentation constante des volumes destinés au terminal GNL de Freeport au Texas, qui a lentement repris ses activités normales après un incendie en juin. Freeport constituait une base solide de 2 milliards de pieds cubes de gaz par jour jusqu'à ce qu'il soit mis hors service.
D'un autre côté, le marché doit encore compter avec certains éléments baissiers, notamment un excédent de stocks qui devrait très probablement être reporté sur l'été, pour être utilisé comme combustible pour le refroidissement.
"La production nationale de gaz a continué à maintenir des niveaux de 100-102 Bcf/D, ce qui a conduit à un marché surapprovisionné qui semble chercher toutes les raisons possibles pour bouger", a déclaré Gelber dans sa note.