Investing.com -- Le marché mondial du pétrole est actuellement confronté à plusieurs vents contraires qui pourraient entraîner une baisse des prix du pétrole. Malgré de brèves remontées, le marché a eu du mal à maintenir une dynamique haussière. Les analystes de Piper Sandler anticipent une nouvelle baisse.
Les analystes examinent les principaux facteurs contribuant à cette perspective baissière, notamment la faiblesse de la demande, les préoccupations relatives à l'offre excédentaire et l'environnement macroéconomique général.
La faiblesse persistante de la demande mondiale est l'un des principaux moteurs de la baisse attendue des prix du pétrole.
Piper Sandler met en évidence plusieurs indicateurs inquiétants, notamment en provenance de Chine, premier importateur mondial de pétrole. Les données révisées sur les stocks et la demande de produits pétroliers en Chine révèlent une contraction significative de la consommation.
De mars à juillet 2024, la demande de produits finis de la Chine a diminué de 500 000 barils par jour (kb/j) d'une année sur l'autre, sans aucun signe de reprise immédiate. Cette baisse de la demande se reflète dans les autres grandes économies, où l'activité industrielle et la demande de transport restent faibles.
Outre la faiblesse de la demande chinoise, la demande mondiale de diesel n'a pas non plus été à la hauteur.
"Le fait est que la demande de distillats moyens n'est forte nulle part. La croissance mondiale de la demande de diesel est négative dans la dernière période de trois mois se terminant en juin et il est peu probable qu'elle s'améliore en juillet/août", ont déclaré les analystes.
Du côté de l'offre, la situation est tout aussi préoccupante. Le marché des contrats à terme a montré une structure de contango constante, où les prix futurs du pétrole sont plus élevés que les prix actuels, ce qui indique des prévisions d'offre excédentaire.
Les analystes de Piper Sandler soulignent que malgré les récentes tentatives de gestion de l'offre, l'OPEP et ses alliés peinent à stabiliser le marché. La note souligne que l'OPEP devra mettre en œuvre de nouvelles réductions de la production à l'aube du quatrième trimestre 2024 pour éviter une chute importante des prix.
En outre, les niveaux de stocks, en particulier aux États-Unis, sont restés élevés. Cet excédent est exacerbé par la faiblesse de la demande mondiale et les niveaux de production élevés des principaux producteurs tels que les États-Unis, l'Arabie saoudite et la Russie.
Les niveaux élevés des stocks exercent une pression supplémentaire à la baisse sur les prix, le marché s'efforçant d'absorber l'offre excédentaire.
L'environnement macroéconomique général contribue également aux perspectives baissières pour le pétrole. La croissance économique mondiale ralentit, des indicateurs clés tels que la production manufacturière et les volumes commerciaux indiquant une décélération.
La note souligne que la hausse des taux d'intérêt dans les économies développées, en particulier aux États-Unis, est susceptible de freiner les dépenses de consommation et la production industrielle, ce qui réduira encore la demande de pétrole.
En outre, les politiques économiques de la Chine n'ont pas réussi à stimuler le type de croissance nécessaire pour soutenir la hausse des prix du pétrole. Les analystes indiquent qu'en dépit de certains ajustements politiques, les mesures prises par Pékin n'ont pas été suffisantes pour stimuler l'activité économique à des niveaux susceptibles d'avoir un impact significatif sur la demande mondiale de pétrole.
L'analyse technique du marché pétrolier soutient également le scénario baissier. Piper Sandler note que des niveaux de support critiques ont été franchis lors des dernières séances de négociation, sans indicateurs clairs d'un renversement imminent. La note mentionne que le sentiment sur le marché reste proche du « fond », avec des positions spéculatives sur les contrats à terme sur le Brent affichant une forte baisse.