Les prix du coton ont eu du mal à gagner du terrain cette année alors que les divergences entre l’offre et la demande persistaient. Il s’échangeait à 79,32 $ mardi, soit quelques points au-dessus du plus bas de l’année de 76,20 $. Le coton reste environ 14 % en dessous de son plus haut de 2023 et 43 % en dessous de son plus haut de 2022.
Faible demande et offre plus élevée
Le coton et d’autres matières premières traversent une période mitigée en 2023. Certaines matières premières comme le soja, le maïs et le blé se sont fortement effondrées alors que les approvisionnements sont restés à un niveau élevé.
D’autres produits comme l’huile de palme, le sucre et le jus d’orange ont bondi en raison de problèmes liés aux conditions météorologiques. Par exemple, le jus d’orange s’est envolé en raison de la faible production en Floride, qui a fait face à de nombreux ouragans.
Le coton connaît une production plus élevée et une demande plus faible sur les marchés clés. La demande a chuté en raison de la forte inflation persistante sur des marchés clés comme les États-Unis, le Royaume-Uni et la zone euro. Une inflation plus élevée a entraîné une hausse des taux d’intérêt, ce qui a réduit les dépenses de consommation.
Dans le même temps, l’offre de coton est abondante. Selon l’USDA, les États-Unis devraient produire 13,1 millions de balles cette année, soit 273 000 balles de plus que l’estimation précédente. Même si la production du Texas a chuté, elle a été compensée par celle d’autres États.
À l’échelle internationale, des pays comme l’Afghanistan, les États-Unis, l’Argentine et le Paraguay devraient disposer de réserves plus importantes. Cette augmentation compensera le déclin de la production dans des pays comme l’Espagne et le Mexique.
Dans le même temps, la consommation de coton devrait rester sous pression. Aux États-Unis, l’utilisation des usines devrait être inférieure de 100 000 balles, tandis qu’à l’échelle mondiale, elle sera inférieure d’environ 500 000 balles. Le rapport WASDE disait :
« La consommation mondiale est inférieure de 500 000 balles, avec des réductions pour le Vietnam, la Turquie et les États-Unis. Le commerce mondial a peu changé par rapport au mois précédent malgré une augmentation de 500 000 balles des importations projetées de la Chine, les baisses du Vietnam, de la Turquie, de la Corée et de la Thaïlande étant largement compensées.
Prévisions des prix du coton
Graphique du coton par TradingView
En regardant le graphique journalier, nous constatons que les prix du coton ont récemment été sous pression. Il s’échangeait à 80 $, soit un niveau inférieur au sommet de 92,66 $ depuis le début de l’année. Ce prix est également quelques points au-dessus du plus bas depuis le début de l’année de 76,20 $. Il a formé un petit drapeau baissier et est passé en dessous des moyennes mobiles de 50 et 25 jours.
Le coton est resté en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 %. Par conséquent, il semble que le prix continuera de baisser, le prochain point à surveiller étant à 70,5 $, le point le plus bas de 2022. Ce point de vue sera confirmé s’il passe en dessous du support à 76,20 $.
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