Investing.com - ABN Amro a publié des perspectives prudentes pour le prix de l'or jusqu'à la fin de 2024 et maintient sa prévision de fin d'année de 2 000 $ l'once. Actuellement, une once d'or coûte 2 327,28 dollars. Dans son dernier rapport, Georgette Boele, économiste principale en charge du développement durable à la banque, met en évidence plusieurs facteurs influençant la situation actuelle et l'évolution future du prix de l'or.
"Le prix de l'or a atteint un sommet au début de l'année, mais il a perdu de son élan depuis", a déclaré Mme Boele. Selon le rapport, les corrélations traditionnelles qui déterminent habituellement le prix de l'or ont disparu, ce qui a conduit à un environnement de marché complexe et incertain.
Politique des banques centrales et taux d'intérêt réels aux États-Unis
Les mesures d'assouplissement attendues des banques centrales n'ont pas soutenu le prix de l'or comme prévu, a noté l'expert. Alors que la Banque centrale européenne (BCE) a commencé à assouplir sa politique monétaire en juin, la première baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) n'est attendue qu'en septembre. "Les attentes en matière d'assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis ont diminué cette année. Par conséquent, le prix de l'or aurait dû être plus bas, et non plus élevé, de ce point de vue", a expliqué M. Boele.
En outre, la relation entre les taux d'intérêt réels américains et le prix de l'or s'est écartée de la norme. "Les taux d'intérêt réels américains ont augmenté alors que le prix de l'or a également augmenté", a noté M. Boele. Normalement, des taux d'intérêt réels plus élevés devraient freiner le prix de l'or.
Dollar américain et offre d'or physique
La force du Dollar américain, qui s'est apprécié d'environ 5 % par rapport à un panier de devises cette année, exerce généralement une pression sur le prix de l'or. Cependant, les prix de l'or ont augmenté de près de 11 % au cours de la même période, contredisant la relation inverse habituelle, selon Boele.
Les craintes d'une pénurie d'or physique, qui a été un facteur pendant la crise COVID, ne sont pas fondées dans le marché actuel, a noté M. Boele. "Il n'y a pas de pénurie. Les primes pour les pièces d'or sont inférieures à leurs moyennes à long terme, et certaines pièces d'or ont des primes négatives.
Activité des investisseurs et sentiment du marché
Le comportement des investisseurs est mitigé. Alors que les investisseurs dans les ETF ont réduit leurs positions aux niveaux de 2019, les positions spéculatives sur le marché des contrats à terme ont augmenté. "L'augmentation des positions spéculatives sur le marché des contrats à terme pourrait avoir compensé une partie de l'impact des liquidations de positions sur les ETF", a déclaré M. Boele.
Selon M. Boele, les principaux moteurs de la hausse du prix de l'or cette année ont été les achats sur les marchés à terme, les achats des banques centrales, en particulier de la Chine, et une situation technique positive qui a entraîné une tendance à l'achat.
Perspectives du prix de l'or
ABN Amro reste prudent quant à l'avenir. La tendance du prix de l'or est positive, mais l'élan s'essouffle. La relation exceptionnellement positive avec le dollar américain et les taux d'intérêt réels américains est considérée comme temporaire. "Si le prix de l'or réagit à nouveau aux attentes des banques centrales, il devrait rester stable par rapport au dollar américain et augmenter légèrement par rapport à l'euro", prévoit M. Boele.
Étant donné qu'il n'y a actuellement aucune pénurie d'or physique et que les achats des banques centrales ne justifient pas le niveau de prix actuel, la banque maintient sa prévision d'un prix de l'or de 2 000 dollars l'once pour décembre 2024.
Sur le plan technique, M. Boele explique que la zone de soutien située entre 2 220 et 2 275 dollars, où se chevauchent les plus hauts et les plus bas précédents, est une zone importante. "En dessous, la prochaine zone de soutien se situe à 2 115 dollars, où se trouve la moyenne sur 200 jours. Si les prix tombent en dessous de la moyenne sur 200 jours, la tendance à long terme devient négative".
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