Lundi, BofA Securities a procédé à un ajustement significatif de son évaluation d'AppLovin Corp (NASDAQ: NASDAQ:APP), relevant l'objectif de cours à 210€ contre 120€ précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur l'action. Cet ajustement reflète une réévaluation des perspectives de croissance de l'entreprise suite à l'introduction au deuxième trimestre 2023 de son moteur d'intelligence artificielle, Axon 2.0.
L'analyste de la firme estime qu'Axon 2.0 a déclenché une transformation de la croissance et de la rentabilité d'AppLovin qui n'a pas été pleinement appréciée par le marché ou les autres analystes. Cette sous-reconnaissance a conduit BofA Securities à reclasser AppLovin comme une valeur de croissance. La firme a augmenté sa valorisation à 18 fois la valeur d'entreprise (EV) sur l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l'année civile 2026 (CY26), contre 14 fois l'EBITDA CY25 auparavant.
En plus de la réévaluation, BofA Securities a également revu à la hausse ses estimations de croissance du chiffre d'affaires des logiciels de l'entreprise pour les années civiles 2025 et 2026 de 600 points de base et 300 points de base, respectivement. Cette révision est basée sur une confiance croissante dans l'activité principale d'AppLovin, en particulier dans les publicités pour les jeux mobiles. Le modèle de la firme pour l'EBITDA du segment logiciel s'étend désormais jusqu'à l'année civile 2028, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 30%.
L'analyste a souligné que peu d'actions affichent des marges d'EBITDA incrémentales d'environ 90%, ce qui justifie un changement significatif de valorisation. Même avec l'objectif relevé, la valorisation d'AppLovin par BofA Securities reste conservatrice par rapport aux valorisations des pairs d'AppLovin en technologie marketing tels que The Trade Desk (TTD), HubSpot (HUBS) et Snap Inc. (SNAP), qui se négocient respectivement à 38 fois, 37 fois et 18 fois l'EBITDA. Il est à noter que la rentabilité d'AppLovin dépasse celle de ces entreprises.
Les prévisions de BofA Securities pour AppLovin sont bien supérieures au consensus, et la firme affirme avoir les estimations les plus élevées du marché avec une marge considérable. Les perspectives de l'analyste suggèrent un avenir robuste pour AppLovin, soutenu par des fondamentaux solides et une position forte au sein de son industrie.
Dans d'autres actualités récentes, AppLovin Corp a fait l'objet d'une série d'ajustements par les analystes financiers. Goldman Sachs a dégradé l'action AppLovin à neutre, fixant un nouvel objectif de cours à 147,00€, suite à une révision à la hausse des projections de revenus de l'entreprise pour le T3 2024.
Pendant ce temps, HSBC a maintenu une recommandation d'achat pour AppLovin, relevant l'objectif de cours à 154,40€, en raison de la dynamique de croissance de l'entreprise dans le secteur des plateformes logicielles et de son expansion dans la publicité pour le commerce en ligne. Macquarie a également maintenu sa note Surperformance, augmentant son objectif de cours à 150€, reconnaissant la croissance significative d'AppLovin et ses marges plus élevées.
Citi a relevé son objectif de cours pour AppLovin à 155€, maintenant une recommandation d'achat, en raison d'une confiance accrue dans le potentiel de croissance des revenus logiciels de l'entreprise. D'autre part, UBS a relevé la note de l'action AppLovin de Neutre à Achat, fixant un nouvel objectif de cours à 145€, basé sur l'amélioration de la visibilité de l'entreprise sur la croissance des revenus à moyen terme. BTIG a maintenu une recommandation d'achat, relevant son objectif de cours à 150€, reflétant une vision positive de la position concurrentielle de l'entreprise et de son potentiel de croissance future.
Malgré ces évaluations positives, Benchmark a maintenu une recommandation de vente, relevant son objectif de cours à 66€, citant des défis potentiels. Les résultats financiers du T2 d'AppLovin ont montré une forte performance, avec une augmentation de 44% du chiffre d'affaires à 1,08 milliard d'euros. Les prévisions futures de l'entreprise anticipent un chiffre d'affaires au T3 entre 1,115 milliard d'euros et 1,135 milliard d'euros, et un EBITDA ajusté entre 630 millions d'euros et 650 millions d'euros.
Perspectives InvestingPro
La performance récente d'AppLovin et ses perspectives futures s'alignent étroitement sur les prévisions optimistes de BofA Securities. Selon les données d'InvestingPro, la croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise reste forte, avec une augmentation de 37,31% au cours des douze derniers mois jusqu'au T2 2024. Cette croissance est complétée par une impressionnante croissance de l'EBITDA de 121,63% sur la même période, soutenant le point de vue de l'analyste sur l'expansion de la rentabilité de l'entreprise.
Les conseils InvestingPro soulignent que le bénéfice net d'AppLovin devrait augmenter cette année, et les analystes anticipent une croissance des ventes pour l'année en cours. Ces projections renforcent les estimations accrues de BofA Securities pour la croissance du chiffre d'affaires logiciel de l'entreprise. De plus, le conseil indiquant qu'AppLovin opère avec un niveau modéré d'endettement suggère une stabilité financière, qui pourrait contribuer à la trajectoire de croissance soutenue décrite dans le rapport de l'analyste.
Il convient de noter que l'action d'AppLovin a montré un fort rendement au cours de la dernière année, avec un rendement total du prix de 286,43% selon les dernières données. Cette performance, couplée au fait que l'action se négocie près de son plus haut sur 52 semaines, s'aligne sur la reconnaissance croissante du potentiel d'AppLovin par le marché, comme le suggère BofA Securities.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.