BofA Securities a relevé son objectif de cours pour les actions de Northern Trust (NASDAQ: NTRS) à 115 USD contre 103 USD précédemment, tout en maintenant sa recommandation d'Achat sur le titre.
Cette révision fait suite aux résultats du troisième trimestre 2024 de Northern Trust, qui ont dépassé les attentes. La société a annoncé un bénéfice par action (BPA) de base de 2,01 USD, surpassant significativement les estimations de BofA et du consensus qui étaient respectivement de 1,68 USD et 1,76 USD.
Cette performance supérieure aux attentes est principalement attribuée à un revenu net d'intérêts (RNI) beaucoup plus élevé, s'établissant à 569 millions USD, contre des prévisions de 535 millions USD et 534 millions USD.
La direction de Northern Trust a attribué l'augmentation du RNI à une amélioration du mix des dépôts, une croissance robuste et la stabilisation des dépôts non rémunérés.
Pour le quatrième trimestre 2024, la société prévoit un RNI entre 550 millions USD et 560 millions USD, indiquant que le bilan reste sensible aux actifs.
De plus, ils anticipent une croissance des dépenses d'environ 2% d'un trimestre à l'autre, ce qui implique une croissance des dépenses estimée à 6,1% en glissement annuel pour l'ensemble de l'année 2024.
Sur la base de ces résultats, BofA Securities a révisé ses estimations de BPA pour Northern Trust à 1,92 USD pour le quatrième trimestre 2024 et à 7,58 USD pour l'ensemble de l'année 2025. Le nouvel objectif de cours de 115 USD est motivé par ces révisions de BPA et une méthodologie de valorisation actualisée, qui pondère désormais également les estimations des exercices 2025 et 2026, au lieu de se concentrer uniquement sur 2025.
La firme a appliqué des multiples de prix/bénéfices (P/E) de 16,5x et 16,0x, et des multiples de prix/valeur comptable tangible (P/TBV) de 1,7x et 1,6x, qui ont été ajustés par rapport aux précédents multiples de 16,6x P/E et 1,4x P/TBV.
L'action de Northern Trust se négocie actuellement à 13,6 fois les bénéfices projetés pour 2025, ce qui est inférieur à la médiane de 16,5 fois sur cinq ans avant la pandémie. Le prix de la société par rapport à la valeur comptable tangible estimée pour fin 2025 est de 1,7 fois, ce qui correspond aux prévisions de BofA d'un rendement des capitaux propres tangibles d'environ 14% pour les exercices 2025 et 2026.
BofA Securities prévoit une croissance du BPA de 2,3% et 13% en glissement annuel pour 2025 et 2026 respectivement, et réitère sa recommandation d'Achat pour Northern Trust.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.