Jeudi, BTIG a ajusté ses perspectives sur Etsy (NASDAQ:ETSY), réduisant l'objectif de prix de la société de commerce électronique de 87 $ à 78 $, tout en maintenant une note d'achat sur le titre. Etsy a connu un ralentissement des dépenses discrétionnaires, ce qui a entraîné une baisse de 3,7 % des ventes brutes de marchandises (GMS) consolidées. Plus précisément, la place de marché Etsy a enregistré une baisse de 5,3 % des ventes brutes de marchandises, ou de 5,6 % à taux de change constant.
La société avait précédemment prévu une baisse à un chiffre (LSD) des GMS pour le premier trimestre 2024, avertissant qu'une baisse à un chiffre moyen (MSD) pourrait se produire si les initiatives de croissance n'aboutissaient pas. Le mois de mars a connu une performance plus faible que ce que la direction d'Etsy avait prévu, en partie en raison d'un impact inattendu de la période de Pâques et des vacances de printemps, qui a affecté négativement les résultats du premier trimestre, mais qui a été compensé en avril. Des pressions supplémentaires ont été exercées par les difficultés persistantes dans les catégories discrétionnaires, qui ont éclipsé les effets positifs des améliorations apportées aux produits d'Etsy.
Le marché américain a été particulièrement morose, avec une baisse estimée à 8 % sur la place de marché d'Etsy, tandis que les GMS internationaux ont diminué de 1,5 %. Le GMS d'avril d'Etsy a baissé de 2 % et, compte tenu des comparaisons plus difficiles et des bénéfices de Pâques et des vacances de printemps, la société prévoit que la croissance du GMS du deuxième trimestre reflétera le déclin du premier trimestre, avec des fluctuations potentielles allant de 3 à 6 % de baisse. Cette projection situe le SMG du deuxième trimestre entre 2,8 et 2,9 milliards de dollars, alors que l'estimation consensuelle est de 3,0 milliards de dollars.
Malgré ces revers, les indicateurs clés de performance (KPI) non liés aux dépenses d'Etsy sont restés relativement stables. La plateforme a terminé le premier trimestre avec 91,6 millions d'acheteurs actifs, ce qui représente une légère baisse trimestrielle mais une augmentation d'une année sur l'autre. La société a également acquis 5,7 millions de nouveaux acheteurs et réactivé 6,3 millions d'acheteurs, soit un total de 12,0 millions pour le trimestre, ce qui est conforme aux trimestres précédents sans vacances.
Le taux de désabonnement pour le trimestre a légèrement baissé à 13,5 %, soit une amélioration de 0,2 % par rapport à la même période de l'année dernière. Le nombre d'acheteurs habituels a connu une légère baisse trimestrielle, tandis que les autres acheteurs de plusieurs jours sont restés stables à 37 millions. Etsy a noté que le principal défi est le SMG par acheteur, qui a chuté de 3,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 125 $. L'entreprise a souligné que les ménages gagnant moins de 100 000 dollars sont les principaux responsables de cette baisse, tandis que ceux dont les revenus sont supérieurs à 200 000 dollars ont augmenté leurs dépenses sur la plateforme.
En s'ajustant aux conditions actuelles du marché, BTIG a révisé son estimation du SMG d'Etsy pour l'ensemble de l'année 2024 à 12,8 milliards de dollars, contre 13,3 milliards de dollars, et son estimation du chiffre d'affaires à 2,76 milliards de dollars, contre 2,84 milliards de dollars. Cependant, l'estimation du flux de trésorerie disponible (FCF) par action reste largement inchangée à 5,10 $. La société a également modifié son multiple cible de 16 fois à 14 fois, afin de mieux refléter les attentes de croissance plus faibles à court terme, en ajoutant 5 $ par action pour les filiales afin d'atteindre le nouvel objectif de prix de 78 $.
Perspectives InvestingPro
Alors qu'Etsy traverse les vents contraires de l'économie actuelle, un examen plus approfondi de la santé financière de l'entreprise et de ses performances sur le marché peut permettre aux investisseurs d'avoir une vision plus claire. Selon les données d'InvestingPro, Etsy affiche une capitalisation boursière ajustée de 8,18 milliards de dollars et un ratio C/B attrayant de 28,43, qui s'améliore encore à 21,48 si l'on considère les douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2024. Cela indique qu'Etsy se négocie à un prix inférieur par rapport à la croissance de ses bénéfices à court terme, ce qui est un signe positif pour les investisseurs à la recherche de valeur.
De plus, les marges bénéficiaires brutes d'Etsy restent impressionnantes à 70,41 %, ce qui témoigne de la capacité de l'entreprise à maintenir sa rentabilité malgré les défis du marché. Cette stabilité financière est complétée par une solide marge d'exploitation de 13,67 % pour la même période. Notamment, la direction d'Etsy a racheté activement des actions, ce qui est souvent synonyme de confiance dans l'avenir de l'entreprise et peut être un signe encourageant pour les actionnaires.
Les conseils d'InvestingPro soulignent qu'Etsy devrait être rentable cette année et l'a été au cours des douze derniers mois. En outre, les flux de trésorerie de l'entreprise peuvent suffisamment couvrir les paiements d'intérêts, et ses liquidités dépassent les obligations à court terme, ce qui indique une situation financière solide. Les personnes intéressées par d'autres perspectives peuvent consulter les 11 autres Conseils InvestingPro disponibles sur la plateforme InvestingPro. Pour profiter de ces informations, les lecteurs peuvent utiliser le code de réduction PRONEWS24 pour bénéficier d'une réduction supplémentaire de 10 % sur un abonnement annuel ou bi-annuel Pro et Pro+.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.