Vendredi, Citi a réitéré sa recommandation de vente sur l'action Pidilite Industries Ltd (PIDI:IN), maintenant son objectif de cours à 2.700,00 INR. L'analyste a noté que la croissance du chiffre d'affaires consolidé de Pidilite de 5% en glissement annuel était inférieure aux attentes.
Malgré une augmentation de la marge brute (MB) de 304 points de base en glissement annuel à 54,4%, conforme aux estimations, en raison de la baisse des coûts des matières premières, l'amélioration de la marge EBITDA de 167 points de base en glissement annuel à 23,8% n'a pas pleinement reflété l'amélioration de la marge brute. Cela a été attribué à des coûts de personnel plus élevés, partiellement atténués par une réduction des dépenses d'exploitation.
L'EBITDA et le bénéfice après impôts (BAI) de l'entreprise ont augmenté respectivement de 13% et 19%. Cependant, cette croissance est restée inférieure aux estimations de Citi de 7% et 9%, principalement en raison d'un chiffre d'affaires plus faible que prévu. L'analyste a souligné l'absence de signes de reprise de la demande, la stabilité des prix des matières premières et les augmentations potentielles des dépenses de publicité et de marketing au second semestre comme raisons d'anticiper une modération supplémentaire de la croissance du BAI. Historiquement, la croissance du BAI a ralenti au cours des derniers trimestres, avec une baisse notable de 68% au troisième trimestre de l'exercice 2024 à 19% au deuxième trimestre de l'exercice 2025.
Citi a ajusté ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour Pidilite pour les exercices 2025, 2026 et 2027, avec une légère augmentation de 2% pour l'exercice 2025 mais une baisse de 2% pour les années suivantes. Ces révisions ont été effectuées pour refléter les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025 et les commentaires de la direction. L'objectif de cours est basé sur un multiple de 55 fois les bénéfices de septembre 2026, qui a été reporté par rapport à l'estimation précédente de juin 2026.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.