Mardi, Citi a ajusté son objectif de cours pour UltraTech Cement Ltd (UTCEM:IN), un fabricant de ciment de premier plan, à 12.500 INR contre 13.000 INR précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur l'action.
Cette révision intervient après que l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) autonome du deuxième trimestre de la société a chuté d'environ 18% en glissement annuel, s'établissant à 19,3 milliards INR, soit 3% en dessous de l'estimation de Citi.
La performance du deuxième trimestre a été marquée par une combinaison de volumes plus élevés, qui ont augmenté de 3%, et de coûts plus bas, en baisse de 4%. Ces facteurs, ainsi que des ventes plus élevées de béton prêt à l'emploi (RMC), ont contribué à compenser les réalisations plus faibles en glissement annuel, qui ont chuté de 8%. L'EBITDA par tonne en Inde s'est établi à 750 INR, contre 980 INR au premier trimestre et 930 INR à la même période l'année dernière.
Selon le commentaire de l'analyste, la demande de l'industrie était soit négative, soit stable au cours du deuxième trimestre. Cependant, UltraTech Cement s'attend à une croissance à deux chiffres au second semestre et vise à surpasser la croissance de l'industrie pendant cette période. Les réalisations au comptant ont été signalées comme étant environ 2% plus élevées par rapport au deuxième trimestre.
Le rapport a également noté que les coûts du deuxième trimestre ont été influencés par des dépenses plus élevées, qui incluaient des volumes plus faibles, la maintenance et les augmentations salariales des employés. De plus, la société attend l'approbation du National Company Law Tribunal (NCLT) pour l'acquisition de Kesoram, avec des audiences prévues en octobre et novembre.
L'acquisition d'une participation dans India Cements par UltraTech est en attente d'approbation de la Competition Commission of India (CCI), après quoi une offre publique sera lancée.
La réitération de la recommandation d'achat par Citi est étayée par sa prévision d'un taux de croissance annuel composé (TCAC) d'environ 10% en volume sur la période FY24-27.
De plus, la firme anticipe des hausses de l'EBITDA par tonne basées sur les gains d'efficacité des coûts, malgré les défis de tarification, et une visibilité continue pour la croissance. La valorisation d'UltraTech Cement est notée à une valeur d'entreprise (EV) par tonne de 195$, comparée à un pic historique d'environ 250$.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.