Mardi, Citi a révisé son objectif de cours pour l'action Arkema SA (EPA:AKE:FP) (OTC : ARKAF), un fabricant et distributeur mondial de produits chimiques, de 110,00 euros à 93,50 euros. La société a décidé de maintenir une note neutre sur le titre.
L'ajustement fait suite à une nouvelle analyse de la saisonnalité et à l'anticipation d'améliorations limitées des conditions commerciales, qui suggèrent une baisse potentielle du consensus de l'EBITDA ajusté du second semestre 2024. L'analyse de Citi indique qu'historiquement, les bénéfices d'Arkema au second semestre sont en moyenne inférieurs de 14% à ceux du premier semestre, en excluant les années 2020 à 2022.
Si cette tendance se poursuit, ainsi que les contributions des nouveaux projets, des économies de coûts et du pôle Performance, Additifs, Matériaux et Applications Industrielles (PIAM) à hauteur de 80 millions d'euros, l'EBITDA ajusté prévisionnel du second semestre 24 serait de 751 millions d'euros, soit 7% de moins que le consensus actuel de Visible Alpha.
Le rapport indique en outre que les fondamentaux de l'entreprise ne permettent pas de réduire cette saisonnalité pour l'année en cours. Bien qu'il puisse y avoir quelques améliorations de volume d'une année sur l'autre, les écarts de marché présentent une image mitigée.
Plus précisément, les marges du fluorure de polyvinylidène (PVDF) ont connu une baisse significative de 71 % d'une année sur l'autre et sont en baisse de 45 % par rapport à la moyenne du second semestre 2023. Dans le secteur des acryliques, alors que les marges européennes et américaines ont diminué d'une année sur l'autre, les marges en Asie ont connu une hausse.
L'analyste de Citi suggère que les prévisions pour l'ensemble de l'année 2024 pour Arkema pourraient être ajustées vers le bas de la fourchette en raison de ces facteurs. Cette projection tient compte de la saisonnalité typique des bénéfices de l'entreprise et des conditions actuelles du marché, qui comprennent la fluctuation des spreads dans les segments de produits clés.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.