Goldman Sachs a ajusté ses perspectives sur Vodafone Idea Ltd. (IDEA : IN), augmentant l'objectif de prix de 2,20 INR à 2,50 INR, tout en continuant à recommander une note de vente sur l'action.
Cette révision fait suite à la dernière injection de capital de Vodafone Idea qui, selon la firme, pourrait ne pas être suffisante pour stopper le déclin de la part de marché de l'opérateur télécom.
L'analyse de Goldman Sachs indique qu'il existe un lien étroit entre les dépenses d'investissement et la part de marché.
Comme les concurrents devraient dépenser au moins 50 % de plus en dépenses d'investissement que Vodafone Idea, l'entreprise devrait perdre 300 points de base supplémentaires de part de marché au cours des trois à quatre prochaines années.
Vodafone Idea doit également faire face à des paiements substantiels liés au revenu brut ajusté (AGR) et au spectre à partir de l'année fiscale 2026.
Bien que le gouvernement ait la possibilité de convertir une partie de ces paiements en actions, Goldman Sachs estime que le revenu moyen par utilisateur (ARPU) devrait augmenter de 200 à 270 INR, soit 120 à 150 % de plus que les niveaux projetés pour décembre 2024, pour que l'entreprise parvienne à une neutralité durable du flux de trésorerie disponible.
L'entreprise considère qu'une telle augmentation de l'ARPU est peu probable à moyen terme.
Si l'on exclut toute conversion potentielle en actions par le gouvernement, les prévisions indiquent que le flux de trésorerie disponible de Vodafone Idea restera négatif au moins jusqu'à l'année fiscale 2031. Ces perspectives dessinent un avenir financier difficile pour Vodafone Idea, qui continue à naviguer dans un secteur des télécommunications très concurrentiel en Inde.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.