Mercredi, les analystes d'ING ont exprimé leur scepticisme quant à la durabilité de la récente chute du dollar américain, suite aux PMI mondiaux de S&P plus faibles que prévu. L'indice composite a reculé à 50,9, l'industrie manufacturière se contractant à 49,9 et les services ralentissant au même niveau. Ces données ont surpris les marchés, notamment parce qu'elles contrastent avec les indices PMI de la zone euro qui, pour la première fois depuis un an, ont dépassé l'indice PMI composite américain. Cette divergence a mis en évidence le renforcement du secteur des services dans la zone euro, remettant en cause la thèse de l'exceptionnalité de la croissance américaine.
La réaction du marché aux indices PMI américains a été de favoriser des devises comme les dollars australien et néo-zélandais, ainsi que les devises scandinaves, qui sont considérées comme plus sensibles au sentiment de risque. En revanche, le dollar canadien n'a pas été aussi prompt à se redresser en réponse à la baisse des données américaines. L'indice du dollar (DXY), qui est fortement influencé par l'euro, est tombé en dessous de 106,0, mais reste 1,5 % au-dessus de ses plus bas niveaux d'avril.
ING a souligné qu'une réévaluation importante des attentes de la Réserve fédérale pourrait être déclenchée par des données sur l'inflation, l'emploi ou des communications de la Fed elle-même. Les événements clés qui pourraient avoir un impact sur le dollar à court terme comprennent les données sur l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) vendredi, la réunion de la Réserve fédérale le 1er mai et la publication des données sur l'emploi le 3 mai. La courbe des contrats à terme sur les Fed Funds ne prévoit actuellement qu'un assouplissement de 40 points de base pour l'année.
Le cabinet a également noté que les actions américaines, en particulier les actions technologiques, ont trouvé un certain soutien, et que les actions européennes ont connu trois sessions positives consécutives. Toutefois, le marché des changes pourrait ne pas voir de mouvements significatifs dans les taux de change du dollar jusqu'à ce que les chiffres du PIB et de la PCE soient publiés plus tard dans la semaine. Selon ING, des données solides sur le PIB et la PCE pourraient soutenir un rebond du dollar au-dessus de 106,00 d'ici la fin de semaine.
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