Mardi, JPMorgan a procédé à un ajustement significatif de sa position sur Yum China Holdings (NYSE:YUMC), relevant la recommandation de l'action de Neutre à Surpondérer. La firme a également augmenté l'objectif de cours à 60,00$, une hausse substantielle par rapport aux 35,50$ précédents. Dans l'analyse fournie, la firme a cité plusieurs facteurs contribuant à cette perspective optimiste.
La firme a observé que le sentiment de consommation en Chine est en baisse depuis les vacances de la Semaine dorée de mai, entraînant une réduction des marges de l'industrie et la sortie des petits acteurs. Cela a conduit à une concurrence plus rationnelle dans le secteur. Les leaders du marché semblent consolider davantage leur emprise sur l'industrie, Yum China affichant une croissance positive notable du trafic au cours des sept derniers trimestres et une amélioration de la marge d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2024, malgré une baisse du prix de vente moyen (ASP) et des ventes à magasins comparables (SSS).
JPMorgan a souligné la réussite rare de Yum China dans l'industrie du commerce de détail, parvenant à croître dans des conditions difficiles grâce à des mesures de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité. Ces stratégies ont permis de contrebalancer l'impact négatif des réductions d'ASP et de l'effet de levier des ventes.
Les attentes concernant la performance de Yum China incluent une amélioration des marges due aux gains d'efficacité et à une concurrence réduite, ainsi qu'un rachat d'actions de 6-7% en 2025 et 2026 qui devrait avoir un effet relutif sur le bénéfice par action (BPA). La firme a relevé ses prévisions de BPA pour Yum China pour 2025-26 de 7-10%.
Le nouvel objectif de cours de 60$ est basé sur une évaluation par flux de trésorerie actualisés (DCF), qui prend en compte une révision à la hausse des bénéfices, des dépenses d'investissement plus faibles, une amélioration du mouvement du fonds de roulement, une meilleure visibilité et qualité des bénéfices, ainsi qu'un bêta et un coût moyen pondéré du capital (WACC) plus bas.
Le nouvel objectif de cours de JPMorgan suggère un ratio cours/bénéfice (P/E) estimé pour 2025 de 22,7 fois, ce qui se compare favorablement aux ratios P/E des pairs mondiaux de 21-28 fois et des pairs locaux de 14-16 fois, ces derniers ayant, selon les rapports, des fondamentaux plus faibles que Yum China.
Dans d'autres actualités récentes, Yum China Holdings Inc. a rapporté une performance robuste lors de son alerte résultats du troisième trimestre. Les ventes du système ont augmenté de 4% en glissement annuel, avec une augmentation de 18% du bénéfice d'exploitation de base de l'entreprise, et une hausse de 32% du bénéfice par action (BPA) dilué.
La PDG de Yum China, Joey Wat, a souligné l'expansion de la franchise de l'entreprise, en particulier pour KFC et Pizza Hut, résultant en l'ouverture de plus de 1.200 nouveaux magasins. L'entreprise a également dévoilé des plans pour retourner 4,5 milliards $ aux actionnaires de 2024 à 2026.
Les développements récents incluent une augmentation de 21% du bénéfice net à 297 millions $, et une amélioration de la marge bénéficiaire d'exploitation à 12,1%. Le mix de franchise pour les nouveaux magasins KFC a augmenté à 27%, avec des plans pour accélérer davantage le développement de la franchise. Malgré des ventes traditionnellement plus faibles au Q4, Yum China reste confiant dans ses perspectives à long terme, s'attendant à maintenir l'efficacité opérationnelle et l'innovation pour stimuler la croissance future.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro renforcent la perspective haussière de JPMorgan sur Yum China Holdings (NYSE:YUMC). La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 18,31 milliards $, reflétant sa présence significative dans l'industrie des Hôtels, Restaurants & Loisirs. Le ratio P/E de Yum China de 21,4 s'aligne étroitement avec le P/E projeté par JPMorgan pour 2025 de 22,7, suggérant que l'action est raisonnablement valorisée par rapport à son potentiel de bénéfices.
Les conseils InvestingPro soulignent que Yum China a maintenu le versement de dividendes pendant 8 années consécutives, démontrant une stabilité financière. Ceci est particulièrement remarquable étant donné les conditions de marché difficiles décrites dans l'article. De plus, le fort rendement de l'entreprise au cours des trois derniers mois, avec un rendement total du prix de 62,86%, indique une confiance croissante des investisseurs dans la stratégie et la position sur le marché de Yum China.
Les données révèlent également que Yum China opère avec un niveau d'endettement modéré et que les flux de trésorerie peuvent couvrir suffisamment les paiements d'intérêts. Cette prudence financière soutient la vision positive de JPMorgan sur la capacité de l'entreprise à naviguer dans les défis de l'industrie et potentiellement augmenter la valeur pour les actionnaires grâce aux rachats d'actions.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.