Vendredi, Morgan Stanley a initié une couverture sur Gates Industrial Corp. (NYSE: GTES) avec une note Equalweight et un objectif de prix de 19,00 $. L'entreprise prévoit un retour à la croissance organique en 2025, après une période de 18 mois de baisse.
Cette perspective est basée sur la stabilisation des marchés finaux de Gates Industrial, qui comprennent les secteurs de l'industrie et du camionnage, et sur les attentes d'un coup de pouce provenant d'un taux accru de lancement de nouveaux produits en 2024, qui devrait être presque trois fois plus élevé qu'en 2019.
L'analyste a noté que si les estimations consensuelles modélisent déjà une croissance organique à un chiffre moyen pour 2025-26, cela limite le potentiel de révisions à la hausse par rapport à l'objectif d'environ deux fois la production industrielle de Gates Industrial.
L'entreprise est optimiste quant au taux de changement positif pour les secteurs du transport routier et de l'industrie jusqu'en 2025, grâce à la dynamique du cycle et à la diminution du déstockage. De plus, la pression continue des consommateurs devrait soutenir le marché secondaire de l'automobile, qui est le plus grand marché final de Gates Industrial, représentant environ 33%.
Malgré ces perspectives positives, la valorisation de Gates Industrial reste à environ 9 fois l'EV/EBITDA, ce qui représente une décote d'environ 40 % par rapport à ses pairs. Cette valorisation s'aligne sur les tendances commerciales historiques de l'entreprise. Le rapport mentionne également que la surévaluation liée à la vente par Blackstone de sa participation dans la société diminue, mais n'est pas complètement résolue, la participation de Blackstone ayant été ramenée à environ 8 %, contre un pic d'environ 63 %.
L'évaluation de Morgan Stanley tient compte à la fois de la disparition de la surévaluation due à la vente de Blackstone et du potentiel limité de révision à court terme de l'action. Gates Industrial devrait enregistrer une meilleure performance dans le segment du marché secondaire de l'automobile, ce qui devrait lui apporter un soutien face aux pressions constantes des consommateurs.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.