Mardi, BofA Securities a repris la couverture de Nomura Holdings (NYSE:NMR), émettant une note Neutre et fixant un objectif de cours à 5,79$. La firme a souligné un ratio prix/valeur comptable (P/B) équitable de 0,78x pour Nomura, basé sur un rendement des capitaux propres (ROE) lissé de 7%, un coût du capital de 9%, et aucune croissance attendue. Cependant, en raison de l'incertitude à court terme concernant d'éventuelles pénalités réglementaires, BofA Securities a appliqué une décote de 10% au ratio P/B, aboutissant à un objectif réduit.
L'analyste de BofA Securities a noté que bien que la croissance des bénéfices de Nomura ait été stable depuis le milieu de l'exercice fiscal 3/24, les résultats de l'entreprise ont historiquement montré une volatilité significative. L'analyste a souligné que l'activité de gros, qui représente environ le double de l'activité de gestion de patrimoine (WM) en termes de revenus, contribue à cette volatilité, notamment en raison des fluctuations des marchés mondiaux au sein du segment de gros.
Malgré la croissance des bénéfices basés sur les actifs provenant de la gestion de patrimoine et de la gestion d'investissements, ainsi que des frais de banque d'investissement, ces facteurs ne devraient pas influencer significativement la volatilité à court terme des marchés mondiaux. Cette évaluation suggère que, bien qu'il y ait des aspects positifs dans l'activité de Nomura, l'impact potentiel des pénalités réglementaires est une préoccupation notable qui tempère les perspectives.
Les activités de gestion de patrimoine et de gestion d'investissements de Nomura ont été identifiées comme des domaines de croissance régulière. Cependant, l'analyse de la firme indique que cette croissance est éclipsée par la volatilité à court terme des marchés mondiaux, qui est largement influencée par le côté gros de l'activité.
L'objectif de cours de 5,79$ de BofA Securities pour Nomura Holdings reflète une position prudente, reconnaissant à la fois la croissance stable des bénéfices de l'entreprise dans certains domaines et les défis auxquels elle est confrontée en termes de volatilité du marché et d'incertitudes réglementaires. La note Neutre suggère une approche d'attente pour l'action, alors que le marché évalue les résultats potentiels des problèmes réglementaires de Nomura.
Dans d'autres actualités récentes, Nomura Holdings fait face à d'éventuelles pénalités de la part de la Securities and Exchange Surveillance Commission (SESC) du Japon pour des activités présumées de manipulation de marché. Pendant ce temps, JPMorgan a repris la couverture de Nomura, attribuant une note Neutre, reconnaissant le potentiel de l'entreprise à surperformer en fonction de l'environnement commercial. Cependant, JPMorgan a également noté que Nomura semble être en retard par rapport à Daiwa Securities Group en termes de stabilité des bénéfices et d'efficacité d'allocation du capital.
Concernant les résultats, Nomura a rapporté une augmentation régulière du revenu net et du bénéfice net pour le premier trimestre de l'exercice se terminant en mars 2025. Le revenu net de l'entreprise a augmenté de 2% à 454,4 milliards de yens, le bénéfice avant impôts de 12% à 102,9 milliards de yens, et le bénéfice net de 21% à 68,9 milliards de yens. Les segments de Gestion de Patrimoine et de Gestion d'Actifs ont connu une croissance, tandis que le segment de Gros a connu une baisse du revenu net.
En termes d'attentes du marché, les principales maisons de courtage, y compris J.P. Morgan, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Nomura, Deutsche Bank, Morgan Stanley, et Barclays, anticipent que la Réserve Fédérale baissera les taux d'intérêt dans les mois à venir. Le consensus pointe vers une réduction de 25 points de base, suite aux récents indicateurs économiques tels qu'une hausse du taux de chômage américain et une augmentation des ventes au détail en juillet.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à l'analyse de BofA Securities sur Nomura Holdings (NYSE:NMR). Le ratio P/B de l'entreprise de 0,67 pour les douze derniers mois se terminant au T1 2025 s'aligne étroitement avec l'estimation de BofA d'un P/B équitable de 0,78x, soutenant leur approche de valorisation. Le ratio P/E actuel de Nomura de 11,09 et le P/E prévisionnel de 10,91 suggèrent que l'action se négocie à des valorisations relativement modestes, ce qui pourrait être attrayant pour les investisseurs axés sur la valeur malgré les incertitudes à court terme soulignées dans le rapport.
Les conseils InvestingPro révèlent que Nomura a maintenu le paiement de dividendes pendant 33 années consécutives, démontrant un engagement envers les rendements pour les actionnaires même dans des conditions de marché volatiles. Ce bilan pourrait offrir une certaine stabilité aux investisseurs préoccupés par la volatilité des bénéfices de l'entreprise. De plus, les actifs liquides de Nomura dépassant les obligations à court terme indiquent une position financière solide, ce qui pourrait aider l'entreprise à faire face aux éventuelles pénalités réglementaires mentionnées dans le rapport de BofA.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 7 conseils supplémentaires pour Nomura Holdings, fournissant des aperçus plus approfondis sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.