Jeudi, BTIG a mis à jour ses perspectives concernant Carvana Co. (NYSE:CVNA), augmentant l'objectif de cours à 295,00$ contre 188,00$ précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat.
La firme a souligné la performance de Carvana au troisième trimestre, qui a dépassé les estimations de ventes de Wall Street avec des ventes unitaires atteignant 108.651, surpassant les 106.300 attendus. Un aspect notable du rapport était le bénéfice brut total par unité (GPU) de 7.685$, qui a dépassé les 6.599$ anticipés.
L'amélioration du GPU était en partie attribuée à un bénéfice de 150$ provenant de la surcession d'originations et à un bénéfice de 100$ dû à une baisse des taux de référence entre l'origination du prêt et la vente sur le marché des titres adossés à des actifs (ABS).
Même après ajustement de ces bénéfices, le GPU de Carvana était significativement plus élevé que prévu, soutenu par des marges de détail/gros accrues et des rendements robustes des cessions en gros. Par exemple, le GPU de détail de Carvana a connu une augmentation séquentielle de 2% à 3.617$, contrastant avec la baisse de 3% d'un trimestre à l'autre de CarMax.
Carvana a également annoncé sa décision de se concentrer davantage sur son activité de marketplace de détail, où elle vend des véhicules en consignation d'autres vendeurs, principalement des entités commerciales comme Hertz. Bien que cette décision devrait réduire le revenu de détail par unité vendue à environ 21.000$ au quatrième trimestre 2024 contre 23.400$ au troisième trimestre, le volume des ventes via ce canal devrait se situer dans les milliers à un chiffre.
Cette stratégie est considérée comme un moyen pour Carvana d'utiliser efficacement son échelle et sa capacité excédentaire.
Pour l'avenir, Carvana prévoit une accélération du taux de croissance des ventes unitaires pour le quatrième trimestre 2024 par rapport aux 34% du troisième trimestre. Les GPU de détail et de gros devraient suivre les schémas saisonniers habituels.
Les prévisions de la société pour l'EBITDA de l'année complète ont été fixées à "significativement au-dessus" de la limite supérieure de la fourchette précédente de 1,0 milliard à 1,2 milliard de dollars. La nouvelle estimation de BTIG pour l'EBITDA ajusté du quatrième trimestre s'élève à 316 millions de dollars, supérieure aux 267 millions de dollars de la Street, culminant à un EBITDA ajusté annuel de 1,3 milliard de dollars.
Pour justifier l'objectif de cours révisé, BTIG est passé d'une valorisation basée sur des scénarios à un multiple d'EBITDA plus direct. La firme estime que le marché total adressable (TAM) significatif de Carvana, ses économies d'unité leaders du secteur et sa forte position concurrentielle justifient un multiple de 32x sur l'EBITDA ajusté prévu pour l'exercice 2026, conduisant au nouvel objectif de cours de 295$.
Dans d'autres nouvelles récentes, Carvana a connu une vague d'ajustements de la part des sociétés d'analystes.
Evercore ISI a augmenté son objectif de cours pour Carvana à 190$, anticipant un rapport positif sur les bénéfices du troisième trimestre avec une croissance de 33% des ventes d'unités d'occasion au détail. Wells Fargo a également relevé son objectif de cours à 250$, citant l'amélioration des fondamentaux et le potentiel de croissance à long terme. La firme a également augmenté ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour les exercices 2024 et 2025 à 0,72$ et 2,22$ respectivement.
BofA Securities a également augmenté son objectif de cours pour Carvana à 210$, soulignant la stratégie de marché de l'entreprise. Cependant, Citi maintient une position neutre sur Carvana malgré ces ajustements positifs. Pendant ce temps, Stephens a réaffirmé sa notation Surpondérer sur Carvana, maintenant son objectif de cours à 190$.
Ces développements récents font suite à l'annonce par Carvana d'avoir atteint le cap des quatre millions de transactions de véhicules en ligne depuis sa création.
Perspectives InvestingPro
La performance récente de Carvana et les perspectives optimistes de BTIG se reflètent dans plusieurs indicateurs clés d'InvestingPro. L'action de l'entreprise a montré une force remarquable, avec un rendement total du prix de 667,81% sur l'année écoulée et un rendement de 150,01% au cours des six derniers mois. Cela s'aligne avec l'objectif de cours accru de BTIG et sa position haussière sur l'entreprise.
Les données d'InvestingPro révèlent que le chiffre d'affaires de Carvana pour les douze derniers mois jusqu'au deuxième trimestre 2024 s'élevait à 11,67 milliards de dollars, avec un bénéfice brut de 2,19 milliards de dollars et une croissance impressionnante de l'EBITDA de 278,35% sur la même période. Ces chiffres soutiennent la forte performance de l'entreprise mentionnée dans l'article, en particulier le GPU meilleur que prévu.
Deux conseils pertinents d'InvestingPro soulignent que Carvana "se négocie à un faible ratio P/E par rapport à la croissance des bénéfices à court terme" et que "les analystes prédisent que l'entreprise sera rentable cette année". Ces conseils corroborent les perspectives positives de BTIG et l'amélioration de la santé financière de l'entreprise.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro propose 17 conseils supplémentaires pour Carvana, offrant une compréhension plus approfondie de la position financière de l'entreprise et de sa performance sur le marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.