Mercredi, JPMorgan a repris la couverture de Sirius XM Radio (NASDAQ:SIRI) avec une recommandation à "Sous-pondérer" et fixé un objectif de cours de 20,00€, valable jusqu'en décembre 2025. Cette reprise fait suite à une période pendant laquelle la firme n'avait pas noté l'action. L'analyste a reconnu les aspects positifs de la récente acquisition de Liberty Sirius par Sirius XM, notamment les possibilités d'amélioration de la dynamique de négociation et d'inclusion à long terme dans l'indice S&P 400, ainsi qu'une réduction de 12% du nombre d'actions. Cependant, l'acquisition a également entraîné une augmentation de l'endettement, ce qui devrait affecter les rachats d'actions.
La stratégie de Sirius XM visant à réduire son endettement à une fourchette cible devrait interrompre les rachats d'actions jusqu'en 2027. Bien que l'acquisition soit perçue positivement, des inquiétudes subsistent quant aux perspectives de croissance à long terme de l'entreprise. L'analyste a souligné les incertitudes entourant la croissance durable à long terme des abonnés payants, ainsi que les avantages des initiatives de l'application et de 360L de l'entreprise, et sa capacité à atteindre une démographie plus large.
Le rapport suggère également que, bien qu'un changement significatif des abonnés satellite à forte monétisation vers des forfaits de streaming moins chers ne soit pas attendu, une certaine dilution du revenu moyen par utilisateur (ARPU) pourrait se produire en raison d'un changement dans la combinaison des services et de stratégies de tarification plus agressives visant à augmenter les essais. La combinaison d'un profil de croissance de l'EBITDA plus faible, de dépenses d'investissement accrues et d'une pause dans les rachats devrait affecter négativement le sentiment des investisseurs envers Sirius XM.
L'objectif de cours de JPMorgan de 20,00€ pour décembre 2025 est basé sur une analyse de flux de trésorerie actualisés (DCF). Cette analyse suppose un coût moyen pondéré du capital (WACC) de 10% et un taux de croissance perpétuel de -1,0%. La valorisation qui en résulte implique un multiple de 6,1x sur la valeur d'entreprise estimée par rapport à l'EBITDA 2026 et un multiple de 4,6x sur le flux de trésorerie disponible par action estimé pour 2026, comparé aux estimations actuelles de 6,7x et 6,5x, respectivement. De plus, Sirius XM a été ajoutée à la liste de focus des analystes actions américains de J.P. Morgan en tant qu'idée de vente à découvert.
Dans d'autres nouvelles récentes, Sirius XM Radio a connu une série de développements significatifs. JPMorgan a repris la couverture de Sirius XM, maintenant une recommandation à sous-pondérer avec un objectif de cours de 20,00€, citant l'acquisition de Liberty Sirius comme un développement positif mais exprimant également des inquiétudes quant aux perspectives de croissance à long terme de Sirius XM. D'autre part, Benchmark a abaissé son objectif de cours pour Sirius XM à 43,00€, tout en maintenant une recommandation d'achat, attribuant l'ajustement à des paramètres de valorisation plus conservateurs.
Citi a augmenté son objectif de cours pour Sirius XM à 21,00€, maintenant une recommandation de vente, soulignant les effets de la transaction Liberty et l'augmentation des dépenses d'investissement. Morgan Stanley a repris la couverture avec une recommandation à sous-pondérer et un objectif de cours de 23,00€, pointant la baisse des revenus et de l'EBITDA ajusté de l'entreprise. Pivotal Research, cependant, a maintenu une recommandation d'achat sur Sirius XM avec un objectif de cours stable de 40,00€, soulignant les solides capacités de flux de trésorerie disponible de l'entreprise et son potentiel de croissance malgré les défis récents.
Dans leur rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2024, Sirius XM a révélé une augmentation séquentielle de 8% de l'EBITDA ajusté, une amélioration des marges d'une année sur l'autre et une augmentation de 6% du flux de trésorerie disponible par rapport à l'année précédente, malgré une baisse des revenus d'abonnement et de publicité dans le segment SiriusXM. L'entreprise a mis en œuvre plusieurs initiatives stratégiques, notamment une expérience de streaming repensée, un nouveau modèle de tarification en véhicule et l'expansion des taux d'installation de 360L, ainsi que des plans pour ouvrir un hub technologique européen.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à l'analyse de JPMorgan sur Sirius XM Radio (NASDAQ:SIRI). Le ratio P/E de l'entreprise de 6,85 et le ratio P/E ajusté de 5,93 pour les douze derniers mois jusqu'au deuxième trimestre 2024 suggèrent que l'action se négocie à des multiples relativement bas par rapport à ses bénéfices. Cela s'aligne avec l'un des conseils InvestingPro, qui note que SIRI "se négocie à un faible ratio P/E par rapport à la croissance des bénéfices à court terme".
Cependant, la croissance des revenus de l'entreprise a été négative, avec un déclin de -0,65% au cours des douze derniers mois et un déclin de -3,2% au deuxième trimestre 2024 par rapport à l'année précédente. Ces données soutiennent les inquiétudes de JPMorgan concernant les perspectives de croissance à long terme de Sirius XM.
Sur une note positive, Sirius XM a maintenu un rendement de dividende solide de 4,54% et a augmenté son dividende de 9,92% au cours des douze derniers mois. Un conseil InvestingPro souligne que l'entreprise "a maintenu le paiement de dividendes pendant 9 années consécutives", ce qui pourrait attirer les investisseurs axés sur les revenus malgré les défis de croissance.
Pour les lecteurs intéressés par une analyse plus complète, InvestingPro offre 7 conseils supplémentaires pour Sirius XM, fournissant une compréhension plus approfondie de la position financière de l'entreprise et de sa performance sur le marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.