Jeudi, Stifel a maintenu sa recommandation de conservation sur les actions d'Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP) tout en augmentant l'objectif de cours de 287 à 305 dollars. Cet ajustement fait suite aux performances du premier trimestre d'ADP, qui ont montré une croissance du chiffre d'affaires et du bénéfice par action (BPA) supérieure aux attentes du marché. La société a enregistré une augmentation de 7,0% du chiffre d'affaires à taux de change constant (cc) en glissement annuel et une hausse de 12,4% du BPA, dépassant les estimations consensuelles.
L'amélioration des perspectives financières est en partie due à une rétention des Services aux employeurs (ES) et des réservations d'Organisation d'employeurs professionnels (PEO) meilleures que prévu, qui sont liées à la croissance des employés sur site (WSE).
De plus, les fonds des clients ont contribué positivement, bien qu'aucune prévision trimestrielle n'ait été fournie pour cette métrique. Les prévisions pour l'exercice 2025 ont été mises à jour pour refléter les effets à court terme de l'acquisition de WorkForce Software (WFS) et la performance du premier trimestre.
La projection de croissance du chiffre d'affaires d'ADP pour l'exercice 2025 a été augmentée de 100 points de base, soit environ 200 millions de dollars, pour atteindre 6-7%. Cette augmentation est attribuée à parts égales à l'acquisition de WFS et à la force observée au premier trimestre.
Cependant, l'amélioration attendue de la marge EBIT a été revue à la baisse, passant d'une augmentation de 60-80 points de base en glissement annuel à 30-50 points de base. Cette révision tient compte d'environ 50 millions de dollars de vents contraires liés à l'acquisition, qui sont en partie atténués par les résultats du premier trimestre.
Les estimations de croissance du BPA pour l'exercice 2025 ont été réduites de 100 points de base à 7-9%. Cet ajustement reflète les facteurs susmentionnés et une légère réduction des intérêts des fonds des clients, qui s'élève à environ 10 millions de dollars.
Malgré la faiblesse saisonnière du premier trimestre, ADP a connu de solides réservations dans tous les segments. L'embauche dans les magasins comparables, mesurée par le paiement par clic (PPC), était conforme aux attentes, indiquant que les marchés de l'emploi restent stables.
Le rapport suggère que le résultat du premier trimestre d'ADP était solide et stable, conformément aux prévisions du marché. L'action devrait continuer à suivre un schéma de négociation défensif en raison de la prévisibilité de son modèle d'affaires, qui soutient une croissance des bénéfices à un chiffre élevé et offre un rendement du dividende d'environ 2%.
Le nouvel objectif de cours de 305 dollars représente une prévision basée sur un ratio cours/bénéfices stable sur le BPA estimé pour l'année civile 2026.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.