Mardi, Seaport Global Securities a maintenu une notation Neutre sur l'action Smurfit Westrock (NYSE:SW), un acteur clé de l'industrie de l'emballage et du carton pour conteneurs.
La firme a fourni des estimations prospectives pour l'EBITDA ajusté de l'entreprise, projetant des chiffres de 1,25 milliard € pour le troisième trimestre 2024, 1,3 milliard € pour le quatrième trimestre, et 5,5 milliards € pour l'ensemble de l'année 2025. Ces estimations prennent en compte des synergies nettes anticipées d'environ 50 millions € au second semestre 2024 et 250 millions € en 2025.
L'analyse de la firme incluait également des attentes d'une baisse modérée des prix du carton pour conteneurs en Europe, contrastant avec une augmentation anticipée en Amérique du Nord.
Seaport Global Securities a établi des estimations de bénéfice par action (BPA) ajusté pour Smurfit Westrock à 0,68 € pour le troisième trimestre, 0,75 € pour le quatrième trimestre, et 3,50 € pour l'ensemble de l'année 2025.
Les prévisions de BPA sont considérées comme plus spéculatives par la firme en raison du besoin de clarté supplémentaire sur divers facteurs en dehors de l'EBITDA, y compris l'impact de l'amortissement significatif du goodwill.
Seaport Global Securities a également évoqué la possibilité que les dépenses d'investissement (capex) de l'entreprise restent élevées dans les années à venir, s'alignant sur les dépenses de dépréciation, d'épuisement et d'amortissement (DD&A), y compris le goodwill.
Cependant, l'attente est qu'au fil du temps, les besoins en capex de Smurfit Westrock seront considérablement inférieurs aux DD&A si l'amortissement du goodwill est pris en compte.
La position de la firme sur l'action reste Neutre, citant des inquiétudes concernant l'exposition significative de Smurfit Westrock au marché européen, où une capacité nouvelle substantielle devrait être ajoutée. Il existe également des risques perçus associés à l'intégration de l'activité WRK, qui pourrait introduire de la volatilité dans la performance financière de l'entreprise.
Néanmoins, la direction de Smurfit Westrock est reconnue pour sa forte réputation en Europe, et il existe une croyance dans le potentiel d'amélioration des performances des opérations héritées de WRK en Amérique du Nord.
La valorisation de Smurfit Westrock est considérée comme raisonnable par Seaport Global Securities, l'action se négociant à moins de sept fois la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA basée sur les estimations de la firme pour 2025.
Dans d'autres nouvelles récentes, Smurfit Westrock a annoncé une réorganisation significative de ses segments d'activité suite à sa fusion avec WestRock Company.
La nouvelle entité formée a divisé ses opérations en Smurfit Westrock Europe, MEA et APAC, Smurfit Westrock North America, et Smurfit Westrock Latin America. L'entreprise commencera à rapporter ses résultats financiers selon cette nouvelle structure à partir du troisième trimestre de l'exercice 2024.
En matière de développements financiers, Smurfit Westrock a prolongé son accord d'achat de créances avec Coöperatieve Rabobank U.A., New York Branch (Rabo) jusqu'au 15 septembre 2025. Cette décision s'inscrit dans la stratégie de l'entreprise pour gérer efficacement son fonds de roulement et sa stabilité financière. L'entreprise a également annoncé un premier dividende de 0,30 € par action, une décision que Morgan Stanley estime être bien accueillie par les investisseurs.
De plus, Smurfit Westrock s'est vu attribuer plus de 468,7 millions € par un tribunal d'arbitrage international dans un litige avec la République bolivarienne du Venezuela. Le litige découlait de violations présumées d'un traité d'investissement suite à la saisie par le gouvernement des opérations vénézuéliennes de Smurfit en 2018.
La filiale de Smurfit Westrock, WRKCo Inc., cherche à mettre fin à son statut d'émetteur assujetti au Québec, au Manitoba et en Colombie-Britannique, sous réserve des approbations des organismes de réglementation.
Des analystes de Jefferies, JPMorgan et Stifel ont initié une couverture sur Smurfit Westrock, citant des défis potentiels d'intégration, des avantages suite à la fusion, et la position forte de l'entreprise dans le secteur. Ce sont des développements récents concernant l'entreprise.
Perspectives InvestingPro
Complétant l'analyse de Seaport Global Securities, les données d'InvestingPro offrent des perspectives supplémentaires sur la position financière de Smurfit Westrock. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 22,8 milliards €, reflétant sa présence significative dans l'industrie de l'emballage. Malgré la notation Neutre de la firme, les Conseils InvestingPro soulignent que les analystes anticipent une croissance des ventes pour l'année en cours et prédisent que l'entreprise sera rentable cette année, s'alignant sur les projections positives d'EBITDA de Seaport.
Le ratio P/E de l'entreprise de 18,89 et le ratio P/E ajusté de 29,61 pour les douze derniers mois au T2 2024 suggèrent que Smurfit Westrock se négocie à un multiple de bénéfices élevé, comme noté dans les Conseils InvestingPro. Cette métrique de valorisation pourrait être influencée par les attentes du marché en matière de croissance future et de synergies issues de la récente fusion.
La santé financière de Smurfit Westrock semble robuste, les données InvestingPro montrant que les actifs liquides dépassent les obligations à court terme. Cette forte position de liquidité pourrait offrir à l'entreprise de la flexibilité alors qu'elle navigue dans le processus d'intégration et les défis potentiels du marché en Europe, comme mentionné dans l'analyse de Seaport.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 6 conseils supplémentaires pour Smurfit Westrock, fournissant une compréhension plus approfondie du paysage financier de l'entreprise et des considérations potentielles d'investissement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.