Wells Fargo a dégradé la note de la société de vêtements VF Corp. (NYSE: VFC) de Neutre à Sous-pondérer, fixant un nouvel objectif de cours à 15,00€.
La firme a exprimé des inquiétudes concernant la valorisation actuelle de l'entreprise, suggérant que les attentes du marché en matière de marges bénéficiaires pour les prochaines années sont excessivement optimistes.
L'analyste a souligné que le marché prend en compte une augmentation significative de la marge de VF Corp., passant de 4-4,5% actuellement à plus de 10% dans les 2,5 prochaines années, avec des multiples d'EBITDA revenant à plus de 10 fois.
Ces projections sont considérées comme trop ambitieuses par Wells Fargo, qui estime qu'une marge de 6-8% sur un multiple d'EBITDA de 8-9x est une prévision plus raisonnable pour l'exercice fiscal 2027, suggérant une valorisation entre 14 et 15€.
L'évaluation de Wells Fargo a également pris en compte la sous-performance de l'entreprise à court terme, ce qui complique le processus de valorisation. Le nouvel objectif de cours de 15€ de la firme est basé sur une analyse qui inclut une amélioration attendue des marges bénéficiaires à 7-9% d'ici l'exercice fiscal 2025, en supposant un multiple d'EBITDA de 8-9 fois, et une marge à long terme de plus de 10% dans leur modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) sur cinq ans.
Dans d'autres actualités récentes, VF Corp a fait des progrès significatifs dans sa stratégie financière, notamment avec la vente récente de sa marque Supreme pour 1,5 milliard€. Cette décision a non seulement permis à VF Corp de rembourser sa dette, mais recentre également l'attention de l'entreprise sur la revitalisation de ses marques principales. Goldman Sachs, tout en rétablissant une note Neutre pour l'entreprise, anticipe une résurgence potentielle de la marque Vans, en particulier avec la nomination de Mme Sun Choe comme nouvelle présidente de la marque.
Diverses firmes d'analystes ont fourni des opinions mitigées sur ces développements. Jefferies a initié la couverture de VF Corporation (NYSE:VFC) avec une recommandation de conservation et un objectif de cours de 20€, tandis que Barclays a relevé la note de l'entreprise à Surpondérer depuis Neutre et a augmenté son objectif de cours à 22€. À l'inverse, BMO Capital a maintenu sa note Performance de marché avec un objectif de cours stable à 14€, et Williams Trading a réitéré sa recommandation de vente avec un objectif de cours stable à 10€.
Malgré la cession, VF Corporation a maintenu ses perspectives pour le deuxième trimestre, prévoyant une légère baisse des revenus, une légère augmentation de la marge brute et une légère hausse des dépenses de vente, générales et administratives. De plus, l'entreprise a annoncé des économies supplémentaires de 50 millions€ au premier trimestre de l'exercice fiscal 2025.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la dégradation de VF Corp. (NYSE:VFC) par Wells Fargo. Malgré les perspectives prudentes de l'analyste, VFC a affiché un rendement solide au cours des trois derniers mois, les données d'InvestingPro révélant un rendement total du prix de 48,62% sur cette période. Cette performance récente contraste avec les défis financiers de l'entreprise soulignés dans l'article.
Les conseils d'InvestingPro indiquent que les mouvements du cours de l'action de VFC sont assez volatils, ce qui correspond aux gains récents significatifs et aux préoccupations de l'analyste concernant la valorisation. De plus, l'entreprise a maintenu le versement de dividendes pendant 54 années consécutives, démontrant un engagement à long terme envers les rendements pour les actionnaires malgré les problèmes actuels de rentabilité.
Il convient de noter que, bien que Wells Fargo exprime des inquiétudes concernant les marges bénéficiaires de VFC, les données d'InvestingPro montrent une marge bénéficiaire brute de 51,9% pour les douze derniers mois jusqu'au premier trimestre 2023. Cependant, la marge de résultat d'exploitation est beaucoup plus faible à 5,43%, ce qui soutient le point de vue de l'analyste sur l'état financier actuel de l'entreprise.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 8 conseils supplémentaires pour VFC, fournissant une perspective plus large sur la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.