BTIG a relevé son objectif de prix pour le mineur de crypto-monnaie Core Scientific Inc . (NASDAQ:CORZ) à 15 $ contre 10 $, citant de nouveaux contrats de centres de données et un potentiel de croissance dans le secteur du minage Bitcoin.
Le panier minier BTC de BTIG, composé de 14 entreprises, a un taux de hachage agrégé d'environ 138 EH, ce qui représente 23 % du taux de hachage mondial. Le taux de hachage devrait atteindre 153 EH d'ici à 2025, grâce à de nouvelles plates-formes qui améliorent l'efficacité de la flotte.
Le prix du bitcoin oscille actuellement autour de 62 000 dollars, en hausse de 45 % depuis le début de l'année, les marges des mineurs bénéficiant de la hausse des prix. Le taux de hachage mondial était en moyenne de 582 EH en juin, en baisse par rapport aux 600 EH de mai, mais en hausse de 57 % par rapport à l'année dernière. La difficulté du réseau n'a cessé d'augmenter, de 60 % au cours de l'année écoulée et de 16 % depuis le début de l'année.
Entre-temps, Core Scientific a annoncé un contrat de 200 MW pour le calcul à haute performance (HPC) avec CoreWeave, suivi de 70 MW supplémentaires pour des contrats de centres de données. Cette nouvelle a fait grimper l'action de Core Scientific de près de 90 % au cours des dernières semaines. BTIG a souligné que le passage à des contrats pluriannuels à prix fixe a permis à certains mineurs de se dissocier des prix du bitcoin, qui ont chuté d'environ 11 % depuis le début du mois de juin.
"Le passage à des contrats pluriannuels à prix fixe a permis à CORZ et à certains mineurs de se dissocier du prix du BTC, avec Terawulf en hausse de plus de 100 % et Iris en hausse d'environ 70 % au cours de cette période", a déclaré BTIG.
La course à l'accès à l'électricité s'est intensifiée parmi les mineurs de BTC cotés en bourse en raison de la demande croissante des entreprises de centres de données. "Pour chaque 100MW d'énergie convertie ou alimentée pour le HPC, c'est 5-6 EH de moins pour le hash mondial", a noté BTIG.
Lors des visites de l'installation de Riot à Corsicana, qui vise environ 1GW, et de l'installation de Core Scientific à Denton, BTIG a observé que l'industrialisation de l'exploitation minière de BTC est arrivée. L'installation de Riot à Corsicana devrait atteindre 31 EH d'ici la fin de l'année et 41 EH d'ici 2025.
Le rapport a mis en lumière les discussions de Bitdeer avec les investisseurs, qui ont révélé que l'accent était mis sur la conception de plates-formes d'exploitation minière et la conversion des installations existantes pour l'informatique HPC. "L'installation de Washington, près d'un centre de données de Microsoft (NASDAQ:MSFT), est le fruit le plus facile à atteindre, avec des conversions potentielles dans l'Ohio et en Norvège", a indiqué BTIG.
BTIG estime la valeur des 286 MW de contrats HPC fixes de Core Scientific entre 9 et 10 dollars par action, sur la base d'un multiple d'EBITDA de 15 fois. "Les FPI de centres de données se négocient à environ 20x l'EBITDA en 2025", a ajouté BTIG. Avec un objectif de 500 MW pour le HPC d'ici 2028, BTIG prévoit une valeur supplémentaire de 5 $ par action, ce qui justifie le nouvel objectif de prix de 15 $.