Par Senad Karaahmetovic
Les actions de Coinbase Global (NASDAQ:COIN) sont en baisse d'environ 11,5 % sur le marché préliminaire jeudi après que l'échange de cryptomonnaies a révélé qu'il avait reçu un "avis de puits" de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis lié à ses services de mise en jeu.
Ce type de notification est généralement envoyé par les régulateurs pour informer les entreprises que certaines infractions ont été découvertes. Il s'agit généralement d'une étape préalable à l'engagement de poursuites par la SEC à l'encontre de l'entreprise.
Le personnel de la SEC "a pris la décision préliminaire de recommander à la SEC de déposer une plainte contre la société pour violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières, y compris la loi sur l'échange des valeurs mobilières de 1934", a déclaré Coinbase dans un document.
"Sur la base des discussions avec le personnel, la société pense que ces actions potentielles d'application de la loi seraient liées à des aspects du marché au comptant de la société, au service de mise en gage Coinbase Earn, Coinbase Prime, et Coinbase Wallet. L'action civile potentielle peut chercher à obtenir une injonction, un dégorgement et des pénalités civiles".
Ce que disent les analystes ?
En réponse à l'avis Wells de la SEC, les analystes d'Oppenheimer ont rétrogradé les actions de Coinbase de Perform à Outperform, citant un "climat réglementaire malsain".
"Nous avons soulevé des préoccupations concernant le développement de la blockchain aux États-Unis après la disparition de trois banques, et ces actions des autorités ont donné un aperçu de leur attitude à l'égard de l'industrie. Bien que nous restions très favorables au développement de la blockchain/des actifs numériques aux États-Unis, dans ce climat réglementaire malsain, nous sommes de plus en plus inquiets quant à l'équité des mesures d'application et à la capacité de l'écosystème à se développer avec un soutien apparemment limité et de moins en moins important du système bancaire aux États-Unis", ont-ils écrit dans une note.
Les analystes ont également rappelé aux investisseurs que les actions de Coinbase ont augmenté de 118 % depuis le début de l'année sur la base de la clôture d'hier.
De même, les analystes de Barclays voient le "risque réglementaire potentiel accru".
"Nous pensons que le résultat le plus onéreux pourrait être que, si divers crypto-actifs sont considérés comme des titres, Coinbase devrait donc s'enregistrer en tant que bourse de valeurs mobilières, afin de continuer à offrir des échanges dans ces actifs", ont-ils déclaré.
Les analystes de Mizuho ont déclaré que le dernier développement "pourrait potentiellement avoir un impact sur un tiers des revenus de COIN". Ils ont réitéré une note de sous-performance et son objectif de prix de 30 $ par action, suggérant un risque de baisse de plus de 60 % par rapport au prix de clôture d'hier.
"Il s'agit d'un risque important pour le titre, à notre avis. Même s'il n'y a pas de perturbation à court terme, les alt-coins pourraient finalement nécessiter un enregistrement, et le risque de refus de demande pourrait peser de manière significative sur la capacité de COIN à générer des revenus. À titre de comparaison, les alt-coins et le staking ont représenté 30 à 35 % du chiffre d'affaires total au quatrième trimestre. Alors que l'impact final de l'action de la SEC est encore en question, la baisse des revenus d'intérêts de l'USDC est réelle et aura probablement un impact important sur les revenus et les bénéfices de 2023", ont ajouté les analystes dans un mémo adressé aux clients.