L'autorisation par l'U.S. Securities and Exchange Commission de 11 propositions de fonds négociés en bourse de bitcoins au comptant le 10 janvier est un événement important, qui confirme l'acceptation croissante et l'authenticité du bitcoin sur les marchés financiers établis.
À la suite de cet événement, BlackRock a soumis une déclaration d'enregistrement sur le formulaire S-1 à la Securities and Exchange Commission des États-Unis en juin 2023, indiquant le début du processus d'autorisation.
"Nous croyons fermement que l'autorisation d'un spot Bitcoin Exchange-Traded Fund serait le facteur le plus crucial pour le bitcoin dans l'avenir immédiat", ont déclaré les analystes de Cantor Fitzgerald.
"À notre avis, un fonds négocié en bourse au comptant autorisé renforce l'accessibilité de Bitcoin, sa fiabilité et les effets de son réseau. Nous considérons l'autorisation d'aujourd'hui comme une réalisation importante dans la brève histoire de Bitcoin, avec des conséquences considérables pour l'augmentation de son prix à long terme."
Voici toutes les informations dont vous avez besoin sur les fonds négociés en bourse Bitcoin.
Liste des fonds négociés en bourse Bitcoin
Les Exchange-Traded Funds seront disponibles sur les bourses suivantes :
BZX
- ARK 21Shares Bitcoin Exchange-Traded Fund (ARKB)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
- Franklin Bitcoin Exchange-Traded Fund (EZBC)
- Invesco Galaxy Bitcoin Exchange-Traded Fund (BTCO)
- VanEck Bitcoin Trust (HODL)
- WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW)
NYSE Arca
- Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
- Bitwise Bitcoin Exchange-Traded Fund (BITB)
- Hashdex Bitcoin Exchange-Traded Fund (DEFI)
Nasdaq
- iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT)
- Valkyrie's Bitcoin Trust (BRRR)
Contexte
Le fondement de cette autorisation a été établi en août 2023 lorsque le tribunal a statué dans l'affaire Grayscale Investments, LLC v. SEC que le refus de la U.S. Securities and Exchange Commission d'autoriser le spot Bitcoin Exchange-Traded Fund de Grayscale était injustifié et dépourvu de base solide.
La Cour a souligné la nécessité d'uniformiser les décisions réglementaires, en remettant en question le traitement inégal des fonds négociés en bourse de bitcoins au comptant par rapport aux fonds négociés en bourse de contrats à terme sur le bitcoin.
La soumission par le Nasdaq d'un formulaire 19b-4 pour un BlackRock Spot Bitcoin Exchange-Traded Fund a ouvert la voie à des propositions supplémentaires de la part de divers gestionnaires d'actifs. Ces propositions comprenaient des accords pour le partage d'informations de surveillance afin de prévenir la manipulation du marché, démontrant l'engagement de l'industrie à répondre aux préoccupations réglementaires.
Parmi les propositions de fonds négociés en bourse, l'ARK 21Shares Bitcoin Exchange-Traded Fund s'est distingué en modifiant sa proposition pour inclure un accord de partage de surveillance avec les marchés à terme du Chicago Mercantile Exchange. La date limite pour une décision sur cette proposition était le 10 janvier 2024, ce qui ne laissait pas à la Securities and Exchange Commission des États-Unis la possibilité légale de reporter la décision.
Une autorisation pour ARK 21Shares pourrait établir une norme pour d'autres fonds négociés en bourse, étant donné l'absence de différences significatives entre cette proposition et d'autres. La Securities and Exchange Commission des États-Unis, n'ayant aucune raison de préférer l'une à l'autre, a logiquement choisi d'être cohérente dans son traitement du marché des crypto-monnaies.
Les candidats aux fonds négociés en bourse Bitcoin Spot ont soumis à nouveau leurs déclarations d'enregistrement, détaillant les structures de frais et identifiant les participants autorisés. Initialement, de nombreuses structures de frais incluaient des "périodes de renonciation", offrant des frais réduits pendant un certain temps ou jusqu'à ce qu'un certain montant d'actifs sous gestion soit atteint.
Implications pour le marché
Plusieurs sociétés de recherche ont tenté d'estimer le capital initial que les Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds pourraient attirer. Diverses analyses comparent l'introduction d'un fonds coté en bourse sur l'or aux États-Unis (SPDR Gold Trust Exchange-Traded Fund, GLD) à l'introduction potentielle de Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds.
L'introduction du GLD a rendu l'investissement dans les métaux précieux plus courant, en réduisant les problèmes liés à l'assurance, au transport et au stockage. De même, un fonds négocié en bourse au comptant sur le bitcoin pourrait simplifier le processus d'investissement, en supprimant la nécessité de trouver un dépositaire de bitcoins, de faire face aux complexités de l'autodétention ou de participer aux marchés à terme.
Selon l'analyse de Canaccord, le GLD a atteint une valeur d'actif de 1 milliard de dollars le premier jour de négociation, de 5 milliards de dollars au cours des 15 premiers mois et de 76,7 milliards de dollars d'actifs en 2011, dépassant temporairement le SPY en tant que plus grand fonds négocié en bourse au monde. Standard Chartered, une banque basée au Royaume-Uni, a récemment prévu un afflux total de capitaux de 34 milliards de dollars pour les fonds négociés en bourse Bitcoin Spot.
Nigel Green, partisan de longue date des crypto-monnaies et directeur général du groupe deVere, estime que l'autorisation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour les fonds négociés en bourse Bitcoin pourrait faire grimper la valeur de la monnaie numérique mondiale jusqu'à 60 000 dollars au cours des trois prochains mois.
"Cette autorisation par le régulateur financier de la plus grande économie du monde est un moment décisif pour le bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies et augmentera les prix à long terme, même s'il y a une vente à court terme", a fait remarquer M. Green.
Frais des fonds négociés en bourse pour le bitcoin
Avec l'autorisation de l'U.S. Securities and Exchange Commission, de nouvelles possibilités d'accès au bitcoin sont apparues pour les investisseurs, ce qui permet à la communauté des crypto-monnaies de s'attendre à une plus grande participation au marché et pourrait favoriser l'adoption et l'expansion du marché.
Le prix du bitcoin a augmenté ces derniers mois dans l'attente d'une décision favorable de l'U.S. Securities and Exchange Commission. Les actions liées aux crypto-monnaies ont connu des augmentations significatives, Coinbase (NASDAQ:COIN) ayant progressé de plus de 110 % depuis octobre.
"Maintenant que Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds est autorisé, nous pensons que les investisseurs devraient se concentrer sur l'impact potentiel sur le prix du bitcoin. Nous pensons que cette autorisation agit comme un stimulus important de la demande sur le marché, survenant quelques mois avant la réduction récurrente de l'offre de Bitcoin : l'événement de halving prévu en avril 2024."
Au 10 janvier, tous les fonds négociés en bourse Bitcoin avaient des frais de 0,0 % pendant les périodes d'exonération, à l'exception de BlackRock, qui proposait des frais de 0,12 % pour les 12 premiers mois.
Les frais varient de 0 % pour six émetteurs de fonds négociés en bourse (BITB, ARKB, FBTC, BTCW, BTCO et BRRR) pendant les six premiers mois, à l'exception de BRRR, qui propose des frais de 0 % pendant les trois premiers mois. Au-delà de ce groupe, HODL a fixé son ratio de frais à 0,25 %, tandis que les frais d'EZBC ont été fixés à 0,29 %. DEFI et GBTC ont des frais de 0,9 % et 1,5 % respectivement.
Conclusion
L'autorisation du spot Bitcoin Exchange-Traded Funds marque un point critique dans les quinze années d'existence de Bitcoin. Cette approbation signifie la reconnaissance de l'actif numérique au sein du secteur financier traditionnel. Les Exchange-Traded Funds serviront désormais de facilitateurs, permettant à certains fonds d'investissement de s'exposer avec moins d'obstacles, notamment en termes de coûts, de risques et de conservation. L'attention se porte maintenant sur les détails de la négociation, les coûts associés, la conservation, la demande du marché, etc.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, voir nos conditions générales.