Investing.com - Après le Bitcoin, l'Ethereum est la crypto-monnaie dont la capitalisation boursière est la plus élevée. L'Ether le porte à une capitalisation boursière de 410 milliards de dollars à un taux ETH/USD de 3 486 dollars.
Entre-temps, les analystes de la banque Standard Chartered (LON:STAN) ont fixé un objectif de prix de 26 000 à 35 000 dollars. Nous examinons ci-dessous comment cet objectif de prix est apparu.
Avantages de l'Ethereum par rapport au bitcoin
L'Ethereum présente quelques avantages notables par rapport au bitcoin. Alors que le BTC n'est qu'une réserve de valeur, l'Ether est une plateforme logicielle.
Les contrats intelligents constituent l'élément central de cette plateforme. Ces programmes sont capables d'exécuter et de vérifier des transactions par eux-mêmes. Il s'agit donc d'un automatisme permettant de traiter un large éventail de tâches de routine, qui sont utilisées pour l'assurance automobile, la location de voitures, l'utilisation des places de parking, la vente par correspondance et bien d'autres encore.
En outre, il existe des organisations autonomes décentralisées (OAD). Il s'agit essentiellement d'une sorte d'entreprise numérique qui n'a pas de niveau de gestion. Vous chercherez en vain un directeur général conventionnel ici. Les pierres angulaires des opérations commerciales sont basées sur un code qui ne peut plus être modifié. Les actionnaires ne peuvent décider du développement futur que par un processus de vote démocratique.
Les NFTs (Non-Fungible Tokens) sont un autre composant. Ceux-ci certifient qu'une personne est le propriétaire d'un actif numérique. Ces derniers se sont fait connaître par le passé, entre autres avec le battage médiatique autour des CryptoPunks et des CyberKongz - de petites images numériques qui s'échangent parfois contre des montants à six chiffres.
Parallèlement, tout le monde parle aussi de l'économie financière décentralisée (DeFi), qui repose sur des contrats intelligents. Ce domaine est emblématique de la révolution de la finance classique et couvre généralement tout ce qui a trait à la monnaie d'une manière ou d'une autre.
Sur quoi se base l'objectif de prix de l'ETH de 26 000 à 35 000 dollars ?
Le point de départ de l'évaluation de l'ETH est le BTC. La Standard Chartered Bank compare la capitalisation du marché dans le secteur des cartes de crédit avec les transactions potentielles dans le secteur non bancaire. Pour déterminer la valeur de l'ETH par rapport au BTC, il est également nécessaire de comparer la valeur des banques mondiales à celle des sociétés de cartes de crédit.
L'idée sous-jacente est que le bitcoin ne convient qu'aux flux de paiement tels que ceux qui se produisent lors de l'utilisation de cartes de crédit. Ethereum, quant à lui, est assimilé au secteur bancaire car il s'agit d'une plateforme qui offre une grande variété de services financiers.
C'est la base de la valeur supérieure de l'objectif de prix de 35 000 $ pour l'éther.
Standard Chartered a déclaré :
"Pour faire simple, la capitalisation du marché des banques au niveau mondial est équivalente à quatre fois la capitalisation du marché des sociétés de cartes de crédit. En utilisant cette analogie, l'ETH peut atteindre une capitalisation boursière potentielle de 4 000 milliards de dollars. Le nombre total d'ETH actuellement en circulation est de 117 millions, ce qui correspond à un prix de 35 000 USD pour l'Ether. C'est 10 fois le prix actuel."
La valeur inférieure de l'objectif de prix de l'ETH, soit 26 000 $, est dérivée d'une approche d'optimisation du portefeuille. Le point de départ est le pic du bitcoin à la fin de 2017, sauf qu'on suppose à ce moment-là une répartition optimale de 2 % des cryptomonnaies dans les portefeuilles mondiaux.
Les analystes de la Standard Chartered Bank supposent en outre que la capitalisation boursière d'Ethereum rattrapera celle de BTC au fil du temps.
Toutefois, ils sont bien conscients que la fourchette cible semble quelque peu élevée lorsqu'elle est mesurée par rapport au prix actuel.
"Une fourchette de 26 000 à 35 000 dollars peut sembler élevée par rapport au prix actuel de l'ETH (juste en dessous de 4 000 dollars), mais nous pensons que le prix actuel reflète à la fois la complexité croissante de l'ETH (par rapport au BTC) et l'incertitude entourant le développement de l'ETH."
Il est toujours important de noter que l'Ether ne progresse pas dans la fourchette cible sans que le Bitcoin ne se négocie également dans la partie supérieure de sa fourchette de valorisation. Le coût est estimé à 175 000 dollars.
Et avec cela, nous avons déjà résumé la quintessence sur laquelle se base la prévision des prix. Quelques hypothèses et comparaisons audacieuses, dont certaines manquent de chiffres de base. En outre, il y a une erreur d'arrondi évidente dans l'exemple de 35 000 dollars. Et pourtant, indépendamment de la prévision de prix, la recherche contient quelques aspects intéressants, ainsi qu'une tournure inattendue des événements qui place le tout sous un nouveau jour.
Ether ou Bitcoin - quel est le meilleur investissement ?
Si vous devez actuellement choisir entre un investissement en Ether ou en Bitcoin, Standard Chartered recommande le premier. C'est parce que l'ETH 2.0 attend dans les coulisses. Le lancement de cette technologie permettra d'offrir de nouvelles fonctionnalités, une meilleure évolutivité et, avec la fin de l'exploitation minière, moins de préoccupations environnementales.
"Compte tenu de ces facteurs, nous pensons que l'ETH est un meilleur achat que le BTC à moyen terme. Nous prévoyons que le taux de change entre les unités monétaires Ethereum et Bitcoin (ETH-BTC) doublera par rapport aux niveaux actuels pour atteindre environ 0,161, ce qui alignera la capitalisation boursière totale de l'ETH sur celle du BTC."
Ethereum 2.0 - malédiction ou bénédiction ?
La mesure dans laquelle Ether peut poursuivre sa marche triomphale dépend notamment du moment où Ethereum 2.0 deviendra réalité. Mais ce n'est qu'avec cette mise à niveau qu'il est possible de faire évoluer le nombre de transactions, ce qui a des effets positifs sur l'utilisation du réseau et les frais de transaction. Dans le même temps, on passera de la preuve de travail (PoW), très gourmande en énergie, à la preuve d'acceptation (PoS).
Toutefois, aucun calendrier n'a été fixé pour cette mise à niveau, qui, selon les analystes de Standard Chartered, présente également des risques.
"ETH 2.0 est une mise à niveau complexe et complète d'une plateforme déjà sophistiquée... Le calendrier incertain combiné à la complexité de la nouvelle plateforme pourrait entraîner une déception pour certains investisseurs et utilisateurs. Cela augmente le risque que des concurrents proposant des plateformes comparables gagnent des parts de marché dans certains domaines."
La concurrence de l'Ether ne dort pas
Et ce ne sont pas les concurrents qui manquent, en particulier. Certaines blockchains ont déjà une bonne longueur d'avance sur Ethereum en termes de vitesse de transaction, de coût et d'efficacité énergétique.
Dans deux jours, le Cardano, le soi-disant tueur d'Ethereum, montrera s'il est capable de donner des cheveux gris à Vitalik Buterin. Le 12 septembre, la mise à niveau d'Alonzo sera mise en ligne sur le réseau principal, rendant le contrat intelligent ADA compatible.
Solana est également en plein essor et devient de plus en plus populaire, ce qui fait que le SOL est déjà numéro 6 dans le classement mondial des crypto-monnaies. Le langage de programmation unique de Solang et la technologie de preuve d'antériorité sont prédestinés aux contrats intelligents, au DeFi et au NFT.
Les transactions sont exécutées en moins d'une seconde, ce qui est également dû au multithreading. Alors que toutes les autres blockchains traitent les transactions de manière linéaire, Solana en traite plusieurs en parallèle. Seul SafeCoin, la première version communautaire de la blockchain Solana, fonctionne à un niveau aussi élevé.
Source : SafeCoin.org
ETH 2.0 menace la réglementation
L'ETH 2.0 présente toutefois un tout autre risque : la réglementation. Un point qui cause des maux de tête même aux analystes.
"Une grande inconnue est de savoir si l'ETH 2.0 continuera à être classé comme une marchandise (comme l'ETH 1.0) ou comme un titre. La Securities and Exchange Commission (SEC) a initialement déterminé que la plateforme Ethereum était suffisamment "décentralisée" pour pouvoir être classée comme une marchandise. Mais le passage au PoS pourrait remettre en cause ce point de vue."
Si tel est le cas, la menace n'est pas seulement celle d'amendes rétroactivement élevées, mais aussi celle de la révision de tous les concepts commerciaux basés sur Ethereum. Ceux-ci devront ensuite être mis en conformité avec les règles pour lutter contre les activités illégales, assurer la stabilité financière et protéger les investisseurs.
Il est tout à fait concevable que certains projets se détournent d'Ether et se tournent vers d'autres blockchains si la mise en œuvre des directives réglementaires nécessite trop d'efforts, voire est impossible. En outre, de nombreux concurrents proposent des moyens faciles de convertir les contrats intelligents, les Defi, les dApps, etc. en ETH, selon leurs propres normes techniques.
Si la SEC place Ethereum 2.0 sous le microscope, la barre pour un tour gratuit à la marchandise sera probablement plus haute de toute façon. C'est parce que l'une des personnes de la SEC qui a donné le feu vert à Ethereum en 2018 bénéficie personnellement du succès du projet.
Il s'agit de William H. Hinmann, qui est associé au cabinet d'avocats Simpson Thacher & Bartlett LLP. Il est passé du cabinet d'avocats à la SEC en 2017, a donné un laissez-passer à Ethereum et y est retourné.
Maintenant vous vous demandez, quel est le problème avec ça ?
Simpson Thacher & Bartlett LLP est membre de l'Enterprise Ethereum Alliance. Une organisation dont la mission est de veiller à ce que la blockchain Ethereum devienne une norme industrielle mondiale. On peut donc parler d'un "certain" parti pris.
Si l'Ethereum 2.0 devient une réalité, ce qui est crucial pour son succès continu, il devrait devenir plus difficile d'obtenir un défenseur à un poste crucial à la SEC.
En parlant de défenseurs, Standard Chartered semble également faire un plaidoyer pas entièrement altruiste pour l'Ether. Elle aussi est membre de l'Enterprise Ethereum Alliance. L'avis de non-responsabilité de la recherche contient plus de 3000 mots, mais on cherche en vain une référence à cette adhésion.
En définitive, il reste à dire que la poursuite du succès d'Ethereum dépend d'Ether 2.0. Les trois questions centrales sont les suivantes :
L'EPF 2.0 est-il en passe de voir le jour ?
Si oui, quand Ethereum 2.0 sera-t-il prêt à être utilisé ?
Une régulation par la SEC aura-t-elle lieu ?
Par Marco Oehrl