Les fonds de contrôle de la volatilité ont considérablement réduit leur portefeuille d'actions américaines en réponse aux turbulences croissantes du marché, intensifiant ainsi le repli en cours. Ces stratégies d'investissement systématiques sont connues pour acheter des actions dans des conditions stables et les vendre pendant les périodes de volatilité.
Après avoir profité d'une période de hausse des marchés au début de l'année 2024, ces fonds ont changé de stratégie, se délestant d'environ 83,6 milliards de dollars de contrats à terme sur actions américaines au cours des quinze derniers jours, comme l'a indiqué Charlie McElligott, directeur général de Cross-Asset Strategy chez Nomura.
Ce niveau de vente est considéré comme "extrêmement rare", M. McElligott soulignant qu'une réduction aussi importante des allocations d'actions par ces fonds ne s'est produite que 3,2 % du temps au cours de la dernière décennie. La récente poussée des ventes s'inscrit dans le contexte d'un repli plus général du marché, qui s'est accentué aujourd'hui à la suite de données décevantes sur l'emploi aux États-Unis, qui ont ravivé les craintes d'une récession potentielle.
L'indice S&P 500 a perdu environ 5 % par rapport à son sommet du 16 juillet, et l'indice composite Nasdaq a chuté d'environ 10 % par rapport à son sommet du mois dernier, ce qui indique une phase de correction. L'indice de volatilité Cboe, qui mesure l'incertitude du marché, a atteint son plus haut niveau depuis plus de 16 mois, ce qui témoigne de l'inquiétude croissante des investisseurs.
Les actions futures des fonds de contrôle de la volatilité dépendent des fluctuations du marché au cours des prochaines semaines. M. McElligott prévoit qu'une variation quotidienne de 1 % du S&P 500 pourrait entraîner un chiffre d'affaires supplémentaire de 15 milliards de dollars au cours des deux prochaines semaines. À l'inverse, des variations quotidiennes plus faibles, de l'ordre de 0,5 %, pourraient mettre un terme au mouvement de vente, ce qui inciterait ces fonds à acheter des actions pour un montant d'environ 14 milliards de dollars.
D'autres stratégies sensibles à la volatilité, telles que les "commodity trading advisors" (CTA) qui suivent les tendances des actions, ont également commencé à vendre, bien qu'à un rythme plus lent, cédant environ 12,5 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines. M. McElligott note que si le S&P 500 recule encore de 4 % au cours des deux prochaines semaines, les CTA pourraient accélérer leurs ventes pour atteindre un montant estimé à 36 milliards de dollars.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.