Les analystes de Citi ont souligné que la baisse de 0,2% de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) global du Canada d'un mois sur l'autre en août, correspondant à un retour à 2,0% en glissement annuel, était inattendue et inférieure à leurs prévisions et à celles du consensus, qui anticipaient une lecture stable pour le mois.
Les mesures de l'inflation de base ont également montré une tendance à la baisse, avec un taux d'inflation de base sur trois mois s'établissant à 2,4%, se maintenant dans la fourchette cible depuis plusieurs mois.
La réduction de l'IPC en août a été motivée par des baisses notables des prix des biens et services discrétionnaires, notamment les transports publics, les loisirs, l'habillement et les communications.
Cette tendance suggère un assouplissement de la demande des consommateurs, ce qui pourrait influencer l'évaluation des risques d'inflation par la Banque du Canada (BdC). La BdC a observé attentivement les risques de baisse de l'inflation, qui pourraient être exacerbés par une demande réduite.
Citi prévoit que la BdC révisera probablement ses prévisions de croissance à la baisse dans le prochain Rapport sur la politique monétaire d'octobre. Cette révision, ainsi que les données d'inflation faibles, devraient inciter la BdC à réduire ses taux d'intérêt de 50 points de base le 23 octobre. Cette décision est anticipée indépendamment du fait que la Réserve fédérale opte pour une réduction de 25 ou 50 points de base lors de sa réunion de demain.
Malgré la faiblesse générale de l'IPC en août, l'inflation du logement a montré une certaine résilience, avec un rebond des prix des loyers de 1% d'un mois sur l'autre après une performance modérée en juin et juillet. Cependant, les analystes de Citi mettent en garde contre le fait que cette composante pourrait rester volatile et ne pas maintenir la force observée les années précédentes, notamment avec l'impact potentiel des nouvelles limites d'immigration sur la croissance démographique d'ici 2025.
Bien que l'inflation de base se soit adoucie ces derniers mois, Citi note le risque d'une certaine persistance de l'inflation de base au cours des trois à quatre prochains mois. Cette opinion est étayée par des indicateurs tels que l'enquête de la Fédération canadienne de l'entreprise indépendante (FCEI) sur les plans de prix des entreprises, qui restent quelque peu élevés. Néanmoins, les risques semblent pencher vers la possibilité de nouvelles baisses significatives des taux alors que l'activité économique aux États-Unis et au Canada montre des signes d'affaiblissement supplémentaire.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.