Afin d'atteindre son objectif de croissance d'environ 5 % pour 2024, la Chine s'efforce de stimuler les dépenses des ménages, une démarche qui s'écarte de sa dépendance de longue date à l'égard des exportations et des investissements dans les infrastructures.
Cette semaine, les dirigeants chinois ont annoncé une stratégie fiscale visant à accroître la consommation pour le reste de l'année en améliorant les revenus et la protection sociale.
Cette annonce fait suite à l'introduction récente d'un programme de reprise de 150 milliards de yuans (20 milliards de dollars) financé par la dette publique pour des biens de consommation tels que les appareils électroménagers, marquant la première initiative nationale chinoise financée par la dette pour soutenir directement la consommation des ménages.
Le programme de reprise ne représente toutefois que 0,12 % du produit intérieur brut de la Chine. Les analystes de Citi suggèrent que de nouvelles mesures de relance de la consommation sont probables l'année prochaine, anticipant des défis économiques externes plus importants.
Le passage à la consommation intérieure intervient alors que le malaise mondial face à la domination commerciale de la Chine a entraîné une augmentation des droits de douane et des barrières de différents pays, y compris des droits de douane potentiels allant jusqu'à 60 % sur tous les produits chinois de la part des États-Unis si Donald Trump est réélu.
Les autorités locales chinoises se sont également montrées prudentes à l'égard des projets financés par la dette, un conseiller économique du gouvernement ayant constaté une diminution des projets viables générant des revenus stables. Au cours du premier semestre de l'année, les gouvernements locaux ont vendu 1,49 trillion de yuans (200 milliards de dollars) d'obligations spéciales pour stimuler l'économie, soit seulement 38 % du quota annuel, ce qui indique une position fiscale plus stricte que prévu.
Les perspectives d'exportation de la Chine devraient se dégrader, en particulier avec la possibilité d'un retour de Trump à la présidence. Yue Su, principal économiste spécialiste de la Chine à l'Economist Intelligence Unit, estime qu'une augmentation de 10 % des droits de douane américains pourrait réduire la croissance économique réelle de la Chine de 0,3 à 0,4 point de pourcentage l'année suivante et en 2026.
Les dépenses de consommation de la Chine se situent en dessous de la moyenne mondiale, à moins de 40 % du PIB. Des experts, dont Christopher Beddor de Gavekal Dragonomics, estiment qu'il faudrait dépenser entre 3 000 et 8 000 milliards de yuans (400 à 1 000 milliards de dollars) pour ramener la consommation à son niveau d'avant la pandémie.
Le directeur adjoint de la commission de politique économique de l'Association chinoise des sciences politiques suggère qu'une relance à court terme de 5 000 milliards de yuans pourrait avoir un impact, mais souligne la nécessité d'une stratégie à long terme visant à améliorer la proportion de revenus des résidents urbains et ruraux de 20 points de pourcentage du revenu national.
Le taux de change actuel est de 7,2373 yuans pour 1 dollar américain.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.