Le nouveau gouvernement travailliste du Royaume-Uni a reçu une attention positive de la part des investisseurs mondiaux, qui se félicitent de la stabilité, de la cohérence et de la compétence qu'il apporte. La communauté financière est particulièrement réceptive en raison de la faible exposition aux actifs britanniques après une décennie marquée par le Brexit, les changements fréquents de dirigeants et les faux pas économiques de 2022.
Les propositions modestes du gouvernement travailliste se concentrent sur la croissance économique par le biais de réformes de l'offre, telles que la simplification des lois sur l'urbanisme et la promotion des investissements du secteur privé avec des fonds publics limités. Ces mesures, ainsi que les efforts déployés pour rétablir les liens avec l'Union européenne et une majorité parlementaire assurée, incitent les gestionnaires de fonds à reconsidérer les actifs britanniques.
BlackRock Investment Institute, la branche investissement du plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a décidé de surpondérer les actions britanniques, citant le potentiel de stabilité politique et les valorisations attrayantes pour attirer les investissements étrangers. Ce changement de position a été annoncé dans le cadre des perspectives de mi-année, à la suite des récentes élections.
L'indice FTSE 100 s'est négocié avec une forte décote par rapport à Wall Street, ce qui a entraîné une réévaluation, des milliards de livres sterling ayant été retirés pendant 44 mois consécutifs jusqu'en juin. Toutefois, l'observateur de fonds EPFR indique que les gestionnaires actifs ont fait preuve d'un intérêt soutenu pour les valeurs moyennes du FTSE 250, contrairement à la tendance générale des retraits.
La livre sterling a également connu un regain d'intérêt, les valeurs pondérées par les échanges atteignant des niveaux jamais vus depuis le référendum sur le Brexit. Les positions spéculatives nettes longues sur la livre sterling ont augmenté, les contrats nets longs atteignant un pic depuis mars, selon les données de la CFTC pour la semaine se terminant le 2 juillet.
La première vente aux enchères de gilts du gouvernement depuis l'élection a été accueillie par une forte demande, avec la vente de 4,5 milliards de livres sterling de dette indexée sur l'inflation à 30 ans, les commandes dépassant 66 milliards de livres sterling de la part d'un nombre record d'enchérisseurs. Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, a reconnu que les gilts se rapprochaient du statut de valeur refuge, reflétant l'amélioration de l'inflation et de la dynamique fiscale au Royaume-Uni.
Les réactions du marché aux résultats des élections ont été mesurées, la livre, les gilts et les actions britanniques reculant légèrement après des gains initiaux. Le gouvernement travailliste devrait bénéficier d'un dividende de croissance après les élections, la Deutsche Bank notant des "risques à la hausse" pour ses prévisions de croissance pour 2024 et anticipant une accélération au cours des années suivantes.
Le Premier ministre Keir Starmer a promis d'améliorer les règles commerciales post-Brexit et de réviser l'accord signé par l'ancien Premier ministre Boris Johnson. Les analystes estiment qu'une approche diplomatique calme et prévisible pourrait améliorer la réputation du Royaume-Uni et ses relations avec l'UE.
Bien que la réaction du marché n'ait pas été spectaculaire depuis les résultats des élections, le gouvernement travailliste répond déjà aux attentes des investisseurs internationaux, qui recherchent la stabilité et le retour à une gouvernance prévisible.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.