NEW YORK - Le marché boursier américain montre des signes de stabilisation après une période de forte volatilité, l'indice de volatilité Cboe (VIX) ayant reculé par rapport au pic de quatre ans atteint la semaine dernière. L'indice S&P 500 s'est redressé, affichant une hausse de 3 % par rapport à ses plus bas niveaux précédents, et l'indice VIX s'est stabilisé autour de 20, ce qui représente une baisse notable par rapport au sommet de 38,57 atteint le 5 août.
Les acteurs du marché ont noté la réduction rapide de la volatilité, attribuant la récente liquidation du marché au dénouement de positions à fort effet de levier, telles que les opérations de portage financées par le yen, plutôt qu'à des inquiétudes plus profondes concernant la croissance économique mondiale. L'analyse indique qu'il a fallu, en moyenne, 170 séances de bourse pour que le VIX revienne à sa médiane à long terme de 17,6 après avoir clôturé au-dessus de la barre des 35.
JJ Kinahan, PDG d'IG North America et président de Tastytrade, a commenté le potentiel d'un environnement de marché plus prudent en déclarant : "Une fois que (le VIX) se stabilisera dans une fourchette, les gens redeviendront un peu plus passifs. Mais pendant six à neuf mois, cela secoue généralement les gens".
Les récentes turbulences sur les marchés américains ont fait suite à une période de calme relatif et de gains réguliers, le S&P 500 ayant atteint un niveau record au début du mois de juillet et progressé de 19 % sur l'année.
La situation s'est intensifiée à la fin du mois de juillet et au début du mois d'août lorsque la Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base de manière inattendue. Cette mesure a affecté les opérations de portage qui bénéficiaient des faibles taux d'intérêt du yen japonais.
Parallèlement, une série d'indicateurs économiques inquiétants a conduit les investisseurs à réévaluer le potentiel de ralentissement de l'économie américaine. Le S&P 500 a perdu près de 8,5 % par rapport à ses sommets de juillet, évitant de justesse la perte de 10 % qui définit généralement une correction du marché.
Mandy Xu, responsable de l'information sur les marchés des produits dérivés chez Cboe Global Markets (NYSE:CBOE), a souligné que le rapide repli du marché et le rebond qui a suivi étaient révélateurs d'un désengagement du risque qui était principalement isolé sur les marchés des actions et des changes.
Les investisseurs s'attendent à une volatilité potentielle accrue au cours des prochains mois, les données économiques américaines, telles que le rapport sur les prix à la consommation prévu pour le mercredi 14 août, et les prochaines élections américaines de novembre ajoutant à l'incertitude. Les tensions politiques au Moyen-Orient contribuent également à la prudence des investisseurs.
Nicholas Colas, de DataTrek Research, surveille la capacité du VIX à rester en dessous de sa moyenne à long terme de 19,5 comme indicateur du retour de la stabilité du marché. "Jusqu'à ce qu'il (le VIX) passe sous la barre des 19,5 pendant quelques jours au moins, nous devons respecter l'incertitude du marché et rester humbles avant d'essayer de repérer les creux des marchés ou des actions individuelles", a-t-il conseillé.
Le fait que le marché ait récemment frôlé une zone de correction est également un sujet de préoccupation. Les données historiques montrent que dans la plupart des cas où le S&P 500 a failli confirmer une correction, il l'a fait dans un délai moyen de 26 séances de bourse. Dans les cas où une correction n'a pas été confirmée, il a fallu en moyenne 61 séances pour que l'indice atteigne de nouveaux sommets.
Les prochains résultats de Walmart (NYSE:WMT) et d'autres détaillants, ainsi que les données de l'indice des prix à la consommation de cette semaine, devraient être des facteurs importants dans l'évolution du sentiment des investisseurs.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.