En juin, les obligations asiatiques ont connu un deuxième mois consécutif d'investissements étrangers nets, propulsés par l'anticipation d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine. Les investisseurs étrangers ont investi 3,05 milliards de dollars dans des obligations en Indonésie, en Inde, en Malaisie, en Corée du Sud et en Thaïlande. Cet afflux fait suite à des achats nets substantiels de 9,5 milliards de dollars le mois précédent, selon les données des autorités de régulation et des associations du marché obligataire.
Le sentiment d'investissement a été influencé par les récents indicateurs économiques américains suggérant un possible assouplissement de la politique monétaire. Khoon Goh, responsable de la recherche pour l'Asie chez ANZ, a noté que les dernières données sur l'inflation américaine et les signes d'affaiblissement de l'économie ont alimenté les attentes de réductions des taux de la Fed plus tard dans l'année. Cet optimisme a maintenu un sentiment de risque positif, ce qui a favorisé les flux de capitaux vers l'Asie.
Les données du département du travail américain ont révélé une augmentation du taux de chômage à 4,1 % en juin, son plus haut niveau depuis deux ans et demi, ainsi qu'une baisse de 0,1 % des prix à la consommation, deux éléments qui renforcent la probabilité d'une baisse des taux de la Fed.
Alors que l'on s'attend à ce que la Fed commence à réduire ses taux dans la seconde moitié de l'année, il n'est pas certain que les banques asiatiques suivent le mouvement en termes d'ampleur et de calendrier des réductions de taux. Frances Cheung, analyste à l'OCBC Bank, a suggéré que les taux et les rendements asiatiques pourraient ne pas diminuer aussi rapidement que ceux du dollar, ce qui pourrait rendre les obligations d'État asiatiques en monnaie locale plus attrayantes.
Les obligations indiennes se sont distinguées en juin, attirant 1,79 milliard de dollars d'investissements étrangers nets, ce qui représente l'afflux mensuel le plus important depuis quatre mois. Cet afflux d'investissements a coïncidé avec le début de l'inclusion des titres de la dette locale indienne dans l'indice de la dette des marchés émergents de JPMorgan, le 28 juin.
Les obligations indiennes devraient recevoir environ 20 milliards de dollars de flux entrants au cours des dix prochains mois, à mesure qu'elles atteindront progressivement la pondération maximale dans l'indice de JPMorgan.
Les obligations indonésiennes ont également fait l'objet d'investissements étrangers substantiels, avec 2,5 milliards de dollars le mois dernier, en grande partie attribués à des achats de titres en roupie de la Banque d'Indonésie (SRBI). À l'inverse, la Corée du Sud, la Thaïlande et la Malaisie ont connu des sorties nettes de capitaux de la part des investisseurs transfrontaliers, totalisant respectivement 757 millions de dollars, 364 millions de dollars et 124 millions de dollars.
Ces sorties contrastent avec les achats nets du mois précédent, qui étaient de 1,07 milliard de dollars pour la Corée du Sud, de 423 millions de dollars pour la Thaïlande et de 1,16 milliard de dollars pour la Malaisie.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.