Les récents rapports sur l'inflation au Brésil et au Mexique envoient des signaux mitigés concernant l'avenir de la politique monétaire dans les deux plus grandes économies d'Amérique latine. Le Brésil devrait continuer à augmenter ses taux d'intérêt, tandis que le Mexique pourrait connaître de nouvelles baisses de taux.
Au Brésil, le taux d'inflation annuel pour septembre est passé à 4,42%, contre 4,24% en août, et s'approche de la limite supérieure de l'objectif de la banque centrale. La Banque centrale du Brésil, qui a un objectif d'inflation de 3% avec une marge de tolérance de 1,5 point de pourcentage, devrait relever ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en novembre. Le mois dernier, le comité de fixation des taux de la banque, le Copom, a augmenté les coûts d'emprunt de 25 points de base à 10,75%, en réponse aux pressions inflationnistes et à une activité économique robuste.
Les hausses de prix de l'électricité et de l'alimentation, exacerbées par une importante sécheresse, ont été des facteurs clés de l'inflation croissante au Brésil. Jason Tuvey, économiste chez Capital Economics, a noté que les chiffres de l'inflation de septembre renforceraient la détermination de la banque centrale à lutter contre l'inflation.
À l'inverse, l'inflation globale annuelle du Mexique a diminué à 4,58% en septembre, contre 4,99% en août. Bien qu'elle soit supérieure à l'objectif de 3%, la tendance à la baisse a permis à la Banque du Mexique (Banxico) de réduire les coûts d'emprunt. Banxico a baissé ses taux trois fois cette année, avec une récente réduction de 25 points de base ramenant le taux de référence à 10,50%.
Les économistes au Mexique prévoient une baisse continue de l'inflation au cours du quatrième trimestre, ce qui pourrait soutenir un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Andres Abadia de Pantheon Macroeconomics s'attend à un ralentissement continu des pressions inflationnistes sous-jacentes.
Les sondages auprès des économistes prédisent que les taux d'intérêt du Brésil pourraient terminer l'année à 11,75%, suggérant des hausses de 50 points de base lors de chacune des deux dernières réunions de la banque centrale en 2024. En revanche, les prévisions mexicaines indiquent deux baisses de 25 points de base, pouvant potentiellement ramener le taux à 10% d'ici la fin de l'année. La gouverneure de Banxico, Victoria Rodriguez, a reconnu que des baisses de taux plus importantes pourraient être envisagées à mesure que l'inflation se refroidit, bien qu'il y ait un certain désaccord parmi les membres du conseil sur l'opportunité d'attendre une tendance à la baisse plus claire de l'inflation.
D'ici la fin de 2025, les sondages suggèrent que le taux du Brésil pourrait légèrement diminuer à 10,75%, tandis que celui du Mexique pourrait chuter à 8%. L'économie brésilienne devrait croître d'environ 3% cette année, dépassant la croissance attendue de 1,5% du Mexique, ce qui influence également les décisions politiques. Tuvey de Capital anticipe de nouvelles augmentations du taux Selic du Brésil à 12% d'ici début 2025 et prédit que Banxico réduira ses taux de 25 points de base lors de chacune des réunions restantes cette année.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.