Investing.com - Le rapport NFP sur les créations d’emploi non agricoles US du mois de décembre attendu ce vendredi après-midi sera l’événement macro le plus important de la semaine, et des chiffres s’écartant du consensus pourraient significativement impacter les marchés.
Notons que les économistes prévoient 164k créations d’emplois, après 227k le mois précédent, pour un taux de chômage stable à 4.2%. Les salaires horaires moyens sont quant à eux attendus en hausse de 0.3%, après +0.4% au mois de novembre.
Or, selon Goldman Sachs (NYSE:GS), le marché boursier pourrait réagir de diverses manières au rapport sur l'emploi de décembre publié vendredi, en fonction des chiffres exacts.
Bien qu'une croissance de l'emploi supérieure à 155 000 nouveaux postes soit le signe d'un marché du travail résilient et d'une économie solide, le marché boursier pourrait ne pas apprécier une surprise à la hausse en raison de la pression à la hausse qu'elle exercerait probablement sur les rendements du Trésor, selon les analystes de GS.
« Trop chaud et les taux grimperont (ce que le marché boursier ne souhaite évidemment pas) et trop froid et les inquiétudes se déplaceront rapidement des taux vers la croissance », ont-ils écrit dans une note mercredi.
Le stratège a déclaré que le chiffre idéal pour les actions se situe entre 100 000 et 125 000, ce qui peut entraîner une hausse spontanée du S&P 500 de l'ordre de 0,5 % à 1 %.
À l'inverse, si les chiffres de l'emploi se situent entre 175 000 et 200 000, le S&P 500 pourrait se replier dans les mêmes proportions. Un chiffre de 200 000 pourrait faire baisser le marché boursier d'au moins 1 %, selon Goldman Sachs.
En d’autres termes, la banque d’investissement estime que de bons chiffres seront à interpréter comme une mauvaise nouvelle. Cela s’explique par le” fait qu’un marché de l’emploi US solide réduit la probabilité de nouvelles baisses de taux de la Fed.
À ce propos, on notera que les marchés évaluent à 93 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux, selon l'outil FedWatch du CME, qui laisse entrevoir une possible première baisse de taux en juin cette année.
Pour sa part, l'équipe économique de Goldman Sachs prévoit que le rapport NFP dévoile que les États-Unis ont créé 125 000 emplois en décembre, tandis que le taux de chômage devrait augmenter à 4,3 %, contre 4,2 % en novembre.
