Investing.com - Les marchés européens entament une semaine d'intenses données macroéconomiques dans le rouge. Alors que le deuxième trimestre 2023 touche à sa fin, les experts avancent déjà leurs prévisions pour la période à venir.
BlackRock (NYSE :BLK) affirme qu'il s'agit d'une "période passionnante pour les sélectionneurs de titres".
Comme l'explique le gestionnaire dans son rapport sur les perspectives du marché des actions au troisième trimestre, "les bénéfices des entreprises ont remarquablement résisté au premier semestre 2023, mais les turbulences macroéconomiques creusent l'écart entre les gagnants et les perdants, et créent des opportunités de valorisation attrayantes pour les investisseurs".
"Le premier semestre a été positif pour les actions européennes. Il s'est déroulé dans un contexte d'inflation persistante, de hausse des taux d'intérêt et de craintes de récession, ce qui démontre l'importance, selon nous, de rester investi dans les actions plutôt que d'essayer de contrôler le timing du marché", explique Helen Jewell, Deputy CIO de BlackRock Fundamental Equities, EMEA.
"Pour le second semestre 2023, nous prévoyons des rendements plus plats à mesure que l'impact de la hausse des taux d'intérêt se répercute sur les économies. Ces hausses rapides de taux peuvent conduire à des récessions, et les données officielles montrent que l'Allemagne est effectivement entrée dans une légère récession au premier trimestre", ajoute Mme Jewell.
Raisons d'être optimiste
BlackRock souligne deux raisons pour lesquelles les investisseurs en bourse devraient rester positifs. "Premièrement, même si les économies se contractent, nous pensons que les récessions pourraient être moins profondes qu'après la grande crise financière, avec une croissance nominale non corrigée de l'inflation supérieure à zéro. Nous pensons que cela peut constituer un environnement favorable aux actions. Deuxièmement, nous pensons que le ralentissement de la croissance et la rigidité de l'inflation entraîneront une plus grande dispersion entre les entreprises.
Le graphique ci-dessous montre comment l'écart entre les gagnants et les perdants s'est creusé parmi les actions mondiales depuis la fin de l'ère des taux d'intérêt très bas qui a suivi la crise financière mondiale, et nous avons récemment écrit sur la façon dont cela s'est produit lors de la saison des résultats du premier trimestre en Europe. Selon nous, cette situation offre aux gestionnaires actifs la possibilité de générer des rendements attrayants, même si le marché dans son ensemble reste stable.
"Nous pensons qu'il est judicieux d'adopter un positionnement prudent dans les portefeuilles, avec un mélange de valeurs défensives de qualité qui peuvent fournir des rendements réguliers en cas de turbulences économiques, et de valeurs cycliques dont les valorisations peuvent refléter une récession profonde et désinflationniste du type de celle que nous avons connue après la crise financière mondiale, plutôt que les récessions peu profondes que nous pensons être plus probables, où la croissance nominale peut être positive", conclut Helen Jewell.
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