Les économistes de Citi s'attendent désormais à ce que la Réserve fédérale commence à réduire ses taux en septembre plutôt qu'en juillet, suite à la publication la semaine dernière d'un rapport sur l'emploi au mois de mai beaucoup plus chaud que prévu.
"Nous prévoyons maintenant 75 points de base de réductions totales cette année en septembre, novembre et décembre", ont déclaré les économistes de la banque dans une note datée de vendredi.
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"Mais le rapport sur l'emploi ne change pas notre point de vue selon lequel la demande d'embauche, et l'économie en général, ralentissent et que cela finira par provoquer la réaction de la Fed avec une série de réductions commençant dans les prochains mois", ont-ils ajouté.
Cela signifie que le président de la Fed, Jerome Powell, et le comité sont susceptibles de suspendre toute décision en juin et juillet, en attendant davantage de données sur le ralentissement de l'activité et l'inflation.
Les effectifs de l'enquête auprès des établissements ont dépassé les attentes, ajoutant 272 000 emplois en mai, par rapport au consensus de 175 000 et à la prévision de Citi de 140 000. L'embauche dans le secteur public, qui avait ralenti à seulement 7 000 le mois dernier, a augmenté de 43 000 le mois dernier. Les embauches dans le secteur de la santé ont également augmenté, avec 89 000 emplois supplémentaires.
En revanche, l'enquête auprès des ménages, plus volatile, a affiché des résultats beaucoup plus faibles, avec une baisse de l'emploi de 483 000 pour le mois. Malgré une baisse de 0,2 point de pourcentage du taux de participation, le taux de chômage a augmenté de 0,1 point de pourcentage, passant de 3,86 % à 3,96 %, pour atteindre un taux supérieur au consensus de 4,0 %.
"Les responsables de la Fed ont été très réactifs aux données mensuelles, ce qui signifie que le rapport d'aujourd'hui sur la masse salariale est suffisant pour qu'ils restent en mode attentiste un peu plus longtemps", ont écrit les économistes de Citi.
Toutefois, la hausse constante du taux de chômage et la détérioration générale du marché du travail resteront un sujet de préoccupation pour la banque centrale, ont-ils ajouté.
"D'ici septembre, nous prévoyons que les autorités se tourneront vers le mandat d'emploi et s'engageront dans une série de réductions de taux de 25 points de base lors de chaque réunion consécutive, jusqu'à un taux final de 3,25-3,5 %.